文档介绍：国债期货交易策略
国债期货交易策略
主要内容
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国债期货基础知识
国债期货基础知识
一
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主要债券产品
利
率
产
品
央行票据
中国人民银行
银行间
政府债
国债
中央政府财政部
银行间
交易所
地方政府债
地方政府财政部
银行间
交易所
金融债
政策性金融债
国开行、进出口行、农发展行
银行间
商业银行债
银行间
保险公司债
银行间
证券公司债
银行间
其它金融机构债
银行间
信
用
产
品
企业债
一般企业债
非金融非上市企业单体
银行间
交易所
集合债
非金融非上市小微企业集体
银行间
中期票据
一般中期票据
非金融各类企业单体
银行间
集合票据
非金融各类小微企业集体
银行间
短期融资券
一般短期融资券
非金融各类企业单体
银行间
超短期融资券
非金融各类企业单体
银行间
公司债
非金融上市公司单体
交易所
可转债
非金融上市公司单体
交易所
分离式可转债
非金融上市公司单体
交易所
5
债券市场份额
约22万亿元
6
债券投资——价值保障与约束
股票
债券
到期日
无到期日;
除非破产清算,永续存在;
有到期日;
到期兑付;
利息/股息
金额和时间皆不确定;
时间确定;
金额稳定;
本金
金额波动;
无确定的回款保证;
金额确定;
有确定的回款保证(不考虑违约);
债券发行人
稳定的利息收益和确定的本金返还
价值保障
投资者
稳定的成本支付和确定的债务回购
价值约束
7
利息金额确定
利息支付时间确定
本金金额确定
本金兑付时间确定
“价值保障与约束”
利息di确定,本金C确定(不考虑违约);
债券价值P,只取决于期限n和折现率r的变化。
债券投资——价值保障与约束
国债收益率曲线
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7月6日上证综合指数
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银行间固定利率国债标准期限收益率涨跌表()
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