文档介绍：天津财经大学
硕士学位论文
上海燃料油期货市场有效性研究
姓名:宋珊
申请学位级别:硕士
专业:管理科学与工程
指导教师:张维
20080501
内容摘要期货市场是资本市场的一个重要组成部分,参与者在期货市场中进行交易,,并且反过来影响现货市场的走势。石油是一个国家重要的战略物资和安全保障,是影响一国经济、政治、军事和外交的重要因素。近年来,我国石油消费量大增,已成为世界第二大石油消费国。同时,石油进口依存度不断升高,每年需要从国外进口大量的原油和成品油。由于我国没有相应的避险工具和场所,在油价剧烈波动的情况下,承受了巨大的经济损失。为了避免风险,保障我国的石油安全,年轮泄ぜ嗷嵩谏虾F诨踅灰姿瞥隽耸赘鍪推诨跗种一一燃料油期货。为了进一步谋求我国在国际原油市场中的定价权,必须深入研究上海燃料油期货市场的现状,尤其是对其有效性进行计量实证检验。因为期货市场定价主导权的获得,是以市场有效性为基础的。文章首先‘简单介绍了石油期货市场的功能和作用,即燃料油期货市场的功能及作用,然后对我国燃料油市场进行了简要概述,以描述上海燃料油期货推出的背景及目的。接着,文章总结了检验期货市场有效性的方法和模型,并运用序列相关检验和协整检验的方法对上海燃料油期货市场进行了实证检验。结果表明,上海燃料油期货市场无效。最后,文章分析了造成无效的原因,并提出了相应的建议,同时以安然事件为例阐述了石油期货的负面影响,说明了石油期货的两面性,以期在各石油期货品种推出的过程中,找到平衡的解决办法。关键词:燃料油期货市场有效性协整检验
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学位论文作者签名:‘舞瑚中导师签名:≥以筴独创性声明学位论文版权使用授权书签字日期:‰辏辉峦琳既学位论文作者签名:~绛:辏辉耲本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文,C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ签字日期:加以年参月巧日签字日期:学位论文作者毕业后去向:工作单位:电话:通讯地址:邮编:,
第导论研究目的和意义石油是创造社会财富的关键因素,也是影响全球政治格局、经济秩序和军事活动的最重要的一种商品。全球几乎所有国家都把石油安全置于能源战略的核心位置。其安全是能源安全的核心和关键,对于国家经济安全起着举足轻重的作用。制定保证国民经济发展和国家经济安全的石油安全战略已成为世界各主要石油消费国共同面临的紧迫问题。对于石油消费国而言,石油安全是指一国能够以合适的价格稳定地获得足够数量石油,以保障经济社会平稳、健康运行和持续、协调发展的能力和状态。石油安全出现问题,如石油供应暂时突然中断或短缺、价格暴涨,将对一个国家的经济产生损害,其损害程度主要取决于经济对石油的依赖程度、油价波动的幅度以及应变能力ㄕ铰源⒈浮⒈赣貌堋⑻娲能源、预警机制等在我国的能源的消耗结构中,石油一直占了很大的比重,特别是世纪年代以后,我国对石油的需求增长加快。对石油的依赖程度越来越高。截至年。,超过了三分之一,我国也已经超过日本成为仅次于美国的世界第二大石油消费国。预计年和年,中国石油对外依存度将达升到国家战略和安全的高度来认识。我国目前实行的是一种国内油价跟踪国际油价变化的石油价格形成机制。这种价格机制只反映了国际市场上石油产品的供需状况,并没有体现出我国的实际情况。由于缺乏对国际石油市场的影响,不具备石油定价的话语权,国际石油价格的上涨将给我国经济带来巨大的冲击。首先,油价的上涨抑制了我国脑龀ぁ>萃臣疲视图勖可仙美元,,如果每桶石油上涨涝#刻炀投嗷蛎涝!F浯危图鄣纳险歉谑拖喙仄笠档姆⒄勾来了巨大的风险。如:交通运输业、航空业、旅游业及以石油化工为原料的制造业,油价的上涨会导致企业成本的大幅度上升,影响企业的盈利能力。另外,油价的上涨将加大我国的通胀压力,作为基础能源,其影响是非常广泛的。不可置疑的是,油价的大幅波动对世界各国都造成了一定的负面影响,但相对于拥有到%和%。严重的话就有可能成为制约经济发