文档介绍：中国矿业大学管理学院《证券投资分析》
第一章证券投资分析概论
中国矿业大学管理学院
李凯风讲师
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中国矿业大学管理学院《证券投资分析》
第一节证券投资分析概述
一、什么是证券投资分析
投资者做了投资准备和了解以后,在预定选购何种具体的证券以前,还须对证券的真实价值,上市价格和价格涨跌的趋势以及成交量的变化进行认真的分析,以确定其是否具有投资或投机价值,这个过程就是证券投资分析过程。
价格受很多因素影响而经常变动,这里牵涉到种类繁多的因素和错综复杂的相互关系,投资者应通过各种渠道尽早地获取上市公司、上市证券、市场管理、政策变动、经济发展等的准确信息资料,运用基本(基础)分析法、技术分析法和当代证券组合理论、资本资产市场定价理论、效率市场理论和套利定价理论来指导投资活动,合理选择投资的种类、买卖的时机,以及合理运用自己手头的资金。
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二、证券投资分析的意义
三、证券投资分析的资料来源
现在媒体传播的发达,使投资者获取信息的渠道极多,也很方便,现在的电视,报刊、杂志,互联网等各类媒体的证券信息很多,也很及时,投资者应注意自已选择对象的信息情况。并关注市场有关重大变动。
搜集资料时应注意以下几点:(1)随时关注证券信息,确保财务及其它信息的及时性,现在主要的电视台,电视频道每晚均会对当天各种情况情况剖析并公布有关信息,预测下一日走势,很多报纸也会在当天股市开市前出售,这两个资料来源渠道很及时;(2)信息要相互印证,经得起推敲,保证证券信息的真实性,准确性。市场上利用假消息做势屡见不鲜,投机时可快速利用,投资分析则应剔除。
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四、证券投资分析的基本程序与步骤
——任何投资与投机的分析都必须包涵基础性分析和技术性分析。
——解决的主要问题是确定股市的大趋势、热点板块、有投资和投机价值的证券、应买入证券的价格、数量、买入时机、买入后的持有策略、持有过程中派息分红的享受方法、卖出时机的选择、拔档策略和解套策略等。
首先:必须确定股市的大趋势
基本趋势——牛市、熊市、牛皮市、鹿市;
修正趋势——回档(上涨中的短期下跌)和反弹(下跌中的短期上涨),都不改变基本趋势;
日常趋势——短期变化。
取决于股市的历史趋势变化规律、前期趋势的种类、趋势持续的时间长短和变化幅度的大小,趋势的变化具有一定的对称特性。
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取决于国家和国际的经济政治环境;
取决于国家的各项改革政策,尤其是资本市场政策;
取决于资本市场监管层的政策意图。
其次:必须确定股市的热点板块变化规律。
——了解股市中板块的分类方法;
——了解股市各个板块的基本特性、基本素质和市场价格运作规律性;
——掌握板块热点演变的规律;
——重点关注的有投资和投机价值的板块(低价绩优蓝筹股、成长力强的科技股、低价资产重组股、ST类股、新股、次新股、重要题材概念股等)
第三:必须确定有投资和投机价值的各股。
——了解股票的股性(规模、股本结构、所有制形式、有庄无庄、历史背景、经营稳定性、财务能力、行业前景、增长潜力、风险程度、公众关注度、重要事件等)
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——了解发行股票公司的基本素质和财务能力(定性分析和定量分析结合)
——了解股票在股市中价格和成交量运作的特性,进行技术分析:
分时走势图分析;
K线技术分析图分析;
量价结合分析;
切线变化区间分析;
技术指标分析;
最后:需要掌握一些行之有效的投资和投机的方法与策略。
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第二节证券投资分析的基本分析方法
证券投资的目的是获利或权利控制,核心目标是获利。投资利益的来源主要是利息支付、股利分配、买卖差价、公积金转增以及特殊权益赋予,而这些利益的来源一是市场对证券价格的确认和认同,二是证券发行者的业绩和分配,前者受制于股票的供求关系,后者则取决于社会政治经济环境以及企业的经营管理水平,这些是决定股票内在价值的根本性因素,也称为基础因素。
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一、什么是基础分析
所谓基础分析就是通过对影响股票的内在价值和供求关系的基本因素进行分析,确定特定股票是否具有投资价值,能否带来预期权益,以及股票供给量和需求量的相对变动,以提供投资者选择股票和大体买卖时机的依据。
基础分析立首先要确认如何衡量股票的内在价值和供求关系,即某种股票具备什么品质才算有投资价值,供给量和需求量变化的标准是什么;
其次要把握哪些因素会影响股票价值和供求关系,需要予以关注;
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第三是要全面把握这些因素的各方面变化会引起二者怎样变化,多大的变化,如何