文档介绍：有机硅室温胶行业初步分析
【简评】
有机硅室温胶行业概况
我国有机硅室温胶行业现有市场容量约90亿元,预计到2015年将突破100亿元。行业目前处于产能过剩阶段(2013年消费量60万吨,产量70万吨),且过剩情况可能持续较长时间(主要厂商新增产能即将投产)。室温胶产品的价格从2004年以来保持稳定,但受益于原材料价格的持续低迷,预计室温胶行业的未来三年将保持8-10%的增长。
有机硅室温胶上游产业是有机硅单体及中间体,下游产业主要包括建筑、汽车、电力、环保等领域,其中建筑胶占50%左右的份额。有机硅单体及中间体处于严重的产能过剩(2012年,我国需求量103万吨,产能218万吨),价格将长期保持低位;室温胶下游应用领域则保持10%左右的稳定增长。
品牌价值、技术研发能力及完善的销售渠道和服务是室温胶行业的主要竞争要素。在建筑幕墙胶领域,广州白云、杭州之江有一定的品牌优势;在电力及车灯领域,硅宝科技占据大部分份额;在门窗及民用胶领域,广东新展化工有一定的竞争优势。
行业发展趋势:(1)从资本驱动向技术驱动;(2)行业并购整合;(3)下游应用领域延伸。
项目投资简析
公司主要投资价值:(1)行业地位和规模优势,行业规模最大的12万吨产能储备便于后续扩张;(2)完善的经销渠道,布局超过3000家分销商,销售政策向经销商倾斜;(3)有一定的技术积累,较早与国际厂商合作拓展MS、SPU等新材料领域。
主要投资风险:(1)行业产能过剩,公司产能利用率不高(仅50%),消化产能有一定的难度;(2)MS、SPU新材料领域拓展有一定的不确定性;(3)品牌价值不高,公司属于行业中上游品牌,与广州白云等一线品牌有一定差距;(4)产品价格下降风险,主要是行业供给过剩带来的长期价格下降风险。
下一步需继续核实的主要问题:产品售价及利润率低于硅宝科技的内在原因及应对策略;公司MS产品与日本中渊公司的具体合作形式;公司的产品销售模式(直销与经销占比)、回款周期、产品定价规则;公司6万吨新增产品的市场消化情况,产能闲置对公司经营情况的具体影响。
鉴于现有资料不完善,本报告仅作为对有机硅室温胶及广东新展项目的初步分析,未来将根据需要进一步核实与调研。
目录
二、有机硅室温胶行业基本情况 2
行业简介 2
行业监机构管及产业政策 4
有机硅室温胶行业现状 4
有机硅室温胶行业特性和竞争要素 7
有机硅室温胶产业链 10
有机硅室温胶生产技术与流程 15
有机硅室温胶行业竞争格局 17
有机硅室温胶行业发展趋势 18
二、有机硅室温胶行业基本情况
行业简介
有机硅材料是一类性能优异、功能独特、用途极广的新材料,为高分子新型材料中产业规模最大的行业之一。有机硅聚合物是含有硅元素的众多高分子化合物的总称,因主链以硅氧键(-Si-O -)组成,侧链带有有机基团,兼具无机和有机聚合物的双重性能,性能独特。
有机硅产品包括硅油、硅橡胶、硅树脂和硅烷偶联剂四大类,其中我国硅橡胶的消费占比重为65%左右,硅油所占比重为18%左右。有机硅产品因具有电气绝缘、耐辐射、阻燃、耐腐蚀、耐高低温,以及生物相容性好等优良特性,使其在航天、航空、汽车、战车、舰船、建筑、电子、电气、纺织、造纸、医疗卫生、食品、日用化学品等有着广泛的应用,素有“工业味精”之称。有机硅材料是一种关系着技术革新提高的新材料。
按照硫化温度,硅橡胶可以分为高温硅橡胶和室温硅橡胶,高温胶主要用于制造各种硅橡胶制品,室温胶则主要是作为粘接剂、灌封材料或模具胶来使用,广东新展生产的产品绝大部分为室温胶。
表2:硅橡胶产品根据产品结构分类
数据来源:国海证券
表3:硅橡胶产品的主要应用领域
数据来源:中信证券
有机硅室温胶按照性能及用途分为酸性和中性两种。
1) 酸性玻璃胶;粘接范围广,对大部分建筑材料如玻璃、铝材、不含油质的木材等具有优异的粘接性,但是不能用于粘接陶瓷、大理石等;
2) 中性胶克服了酸性胶腐蚀金属材料和与碱性材料发生反应的特点,因此适用范围更广,可以用于粘接陶瓷洁具、大理石等,其市场价格比酸性胶稍高。
有机硅室温胶从产品包装上可分为两类:单组份和双组份。
1) 单组份的硅酮胶,其固化是靠接触空气中的水分而产生物理性质的改变;
2) 双组份则是指硅酮胶分成A、B两组,任何一组单独存在都不能形成固化,但两组胶浆一旦混合就产生固化。
根据交联体系的不同可以把有机硅室温胶产品划分为几个档次:脱醋酸型产品档次最低,多用于普通门窗胶的生产,我国约有50%的产品为该类产品;脱酮肟型产品为中端;脱醇型产品居于中高端,幕墙结构胶通常属于该体