2013-第5章_长期投资决策财务评价方法.ppt

文档介绍：第5章
长期投资决策财务评价方法
长期项目投资
长期项目投资:企业现在投入财力(人力),形成某种资产,以期望在未来获取收益的经济活动。
长期项目投资是
增加企业价值的基本前提
是发展生产的必要手段
也是降低经营风险的重要方法
长期项目投资
按投资目的,长期项目投资可以分为:
资产更新项目
扩大经营项目
法定投资项目
长期项目投资
按投资项目之间的关联性,项目可以分:
独立项目
互斥项目
关联项目
长期项目投资决策程序
项目提出
- 进行市场调查,捕捉投资机会。
项目评价
- 投资的可行性分析。
项目决策
- 分析风险和收益,控制投资风险
项目执行
- 筹资资金、控制进度和项目质量。
项目事后评价
长期项目投资的特点
投资额大
回收时间长
不经常发生
变现能力差
占用资金数量相对稳定
长期投资财务评价方法
0 1 2 3 4 … N
CF0 CF1 CF2 CF3 CF4 CFN
长期投资财务评价方法
NCF:项目每年的现金净流量
K: 折现率或投资期望报酬率
N: 项目经营期限
两个投资项目数据
时间 t
0
1
2
3
4
5
A方案
NCFt
-200
70
70
70
70
70
B方案
NCFt
-200
0
50
50
100
200
NCFt = 现金流入–现金流出
K=10%
N=5
净现值法(NPV)