文档介绍：第五章长期投资评估
本章重点
知识要点
能力要求
长期投资
的概念
(1)熟悉长期投资的概念
(2)了解长期投资评估的特点
长期投资
评估的分类
(1)掌握债券评估特点及分类
(2)掌握股票投资的特点及分类
(3)熟悉其他长期投资特点及分类
长期投资
方法的应用
(1)掌握债券评估的评估思路
(2)掌握股票投资评估的思路
一、长期投资的概念和分类
(一)长期投资的概念 P125
——指不准备随时变现、持有期在一年以上的投资。
广义长期投资
狭义长期投资
泛指企业投入财力,以期获得投资报酬的活动或行为(对内、对外)
指企业向并非直接为本企业使用的资产项目上投入资金(对外)
第一节长期投资评估概述
(二)长期投资评估的分类
:
实物资产的长期投资
无形资产的长期投资
证券资产的长期投资
:
股权性投资
债权性投资
混合性投资
二、长期股权投资评估的特点

——对被投资企业资本的评估

——对被投资企业获利能力的评估

——对被投资企业偿债能力的评估
三、长期投资评估特点
(一)股票评估特点
(较大)____不能还本付息

(二)债券评估特点
(较小)
(较强)
(较强)
第二节债券评估
一、上市债券的评估
——采用市场法(现行市价法),按照评估基准日的收盘价确定评估值。P129例
二、非上市债券评估——采用收益法
(一)到期一次还本付息的债券评估
P = F / (1 + r ) n
(二)分期支付利息到期还本的债券评估
练习:
华枫公司拥有海马企业发行的每年支付利息、到期还本债券面值10000元,两年期,年利息17%,评估时债券购入时间已满一年,当时的国库券利率为8%,发行债券企业的风险报酬率为2%。求:该债券评估值?
折现率=8%+2%=10%
债券评估值
=10000×17%(P/F,10%,1)+10000
×(P/F,10%,1)=10637(元)
第三节股票的评估
一、股票价格
二、上市股票的评估
上市股票评估值
=股票股数×评估基准日该股票市场收盘价
票面价格、发行价格、账面价格、
清算价格、内在价格、市场价格
P131
三、非上市股票的评估——收益法
(一)普通股的评估
普通股的评估——
1、固定红利模型
2、红利增长模型
3、分段式模型
(二)优先股的评估