文档介绍：网络金融
第三十四讲
主讲教师:曹卉宇
东南大学远程教育
第八章网络金融与国际资本流动
国际资本流动
资本从一个国家或地区移动到另一个国家或地区。
资本流入是指资本从国外流入国内,它意味着本国对外国的负债增加,或使本国在外国的资产减少。
资本流出是指资本从国内流到国外,意味着本国在外国的资产增加,或者本国对外国的负债减少。
第八章网络金融与国际资本流动
资本国际流动的动因
①资本在不同国家间收益率的差异是促使资本跨国流动的根本动因,资本一般总是从收益率低向收益率高的地方流动;
②由于汇率变动产生资本在国家之间流动以及国际收支造成资本国际流动;
③由于各种风险因素或规避风险而造成资本国际流动,
如汇率风险、市场风险等;
在风险一定的情况下,资本将流向收益率高的地方,
在收益既定的情况下,资本则流向风险较小的地方;
④由于其他因素造成的资本国流动
如投机、规避贸易保护、国际分工等因素。
第八章网络金融与国际资本流动
资本国际流动的主要形式
(分为直接投和间接投资)
1)直接投资
是投资者将资本投入另一个国家的生产部门。
投入另一个国家的工厂、矿山、种植园或其它生产性单位
收购国外企业的股权。
利润的再投资。
直接投资优点:
主体是跨国公司,可以利用比较充分的国际分工
可以发挥技术垄断优势
拓宽融资渠道,较方便逃避各种融资限制
第八章网络金融与国际资本流动
2)间接投资(证券投资和国际贷款)
证券投资:
即投资主体通过在国际债券市场购买中长期债券,
或者在国际股票市场上购买外国股票来实现投资。
投资优点:
①购买股票和债券,不涉及真实的资产流动,不像直接投资一定要跨国界。
②投资比较灵活,持有证券可以随时转让收回资本。
③手续方便,限制性条件少。
国际贷款
有政府借贷/国际金融机构贷款/国际商业银行贷款/国际租赁贷款等。
第八章网络金融与国际资本流动
短期资本是一年或一年以下期限的各种金融资产,
包括现金、活期存款以及所有货币市场金融工具。
短期资本流动可影响到一国的货币供应量。
1)短期证券投资与贷款
各国货币之间的利率差可以引起资金在各个金融市场之间流动。
2)保值性资本流动
金融资产的持有者为了资金的安全或保证其价值不降而进行的资金调拨转移而形成的短期资本流动。
第八章网络金融与国际资本流动
3)投机性资本流动
是投资者在不采取抛补性交易的情况下,利用汇率,
金融资产或商品价格的波动,实际买卖,谋求高利
而引发的短期资本流动。
4)贸易资金融通
国际贸易中,出口商通常不是要求进口商立即支付
全部货款,而是允许进口商有一段时期的延期支付,
当出口商或其开户银行向进口商提供短期延期支付
的信贷时,进口商的对外债务增加或债权减少,这
就形成了贸易融通性的短期资本流动。
第八章网络金融与国际资本流动
资本国际流动的主要形式
(分为直接投和间接投资)
1)直接投资
2)间接投资(证券投资和国际贷款)
证券投资
国际贷款
1)短期证券投资与贷款
2)保值性资本流动
3)投机性资本流动
4)贸易资金融通
第八章网络金融与国际资本流动
信息处理和通信技术的飞速发展促使传统的
国际资本流动演化为跨越国界的全球资本流动,
即网络国际资本流动。
欧洲货币市场
非居民之间以银行为中介在某种货币发行国
国境之外从事某种货币借贷业务的市场,又称
离岸市场或境外市场。
欧洲货币市场的存在
象征着政府控制资本的企图越来越难以奏效;
它的发展得益于电脑等信息技术的进步。
网络国际资本流动的特点
传统的国际货币与资本流动,绝大部分是由贸易和投资所引起的,贸易支付和投资性活动本身是国际金融活动的基本内容。
目前,90%以上的国际货币与资本流动已经与贸易投资活动完全无关,只是为了通过金融活动获得资金本身的最大利润,或者是为了规避风险。
非传统性金融活动的发展导致了外汇交易、国际证券交易、国际银行业和国际衍生金融工具交易的剧烈增长,使国际金融活动日益脱离现实经济活动而独立存在和运行。
国际资本流动规模扩大,开始独立运行