文档介绍：第五章工程项目风险与不确定性分析
※本章要求
(1)了解不确定性分析的目的和意义;
(2)掌握盈亏平衡分析方法;
(3)掌握敏感性分析方法和步骤;
(4)熟悉风险分析方法。
※本章重点
(1)线性盈亏平衡分析
(2)互斥方案的盈亏平衡分析
(3)单因素敏感性分析
(4)风险分析方法
※本章难点
(1)敏感性分析
(2)风险分析
第五章工程项目风险与不确定性分析
风险分析:事件后果的得益,以及每一后果发生的概率都是已知的,可以量化度量。
是一种利用概率值定量研究不确定性的方法。
它是研究不确定因素按一定概率值变动时,对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法。
不确定性分析:事件后果的得益及发生的概率都是未知的,难以量化度量。
风险是由于事件的结果不确定而导致的。
第五章工程项目的风险与不确定性分析
工程项目的投资决策是面向未来的,项目评价所用采用的数据大部分来自估算和预测,有一定程度的不确定性和风险。为了尽量避免投资决策失误,有必要进行风险与不确定性分析。
所谓工程项目的不确定性分析,就是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时,对项目经济评价指标所产生的影响。这种影响越强烈,表明所评价的项目方案对某个或某些因素越敏感。对于这些敏感因素,要求项目决策者和投资者予以充分的重视和考虑。
第五章工程项目的风险与不确定性分析
工程项目不确定性分析的方法包括盈亏平衡分析和敏感性分析.
工程项目的风险分析主要涉及风险识别、风险估计、风险评价、风险决策和风险控制。
盈亏平衡分析只适用于财务评价,敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。
工程经济分析中涉及的不确定因素
预测未来
投资、成本、产量、价格等基础数据估算与预测可能不准确
确定的基准折现率不一定符合实际
政治、经济、技术、资源等环境发生变化
政策变化
原材料、资金、劳动力涨价——投资超支、成本增加
市场需求变化、产品价格波动——收益变化
生产能力达不到设计要求——收益降低
概述:关于不确定性
不确定性来源:
技术与市场的变化
预测的不精确
不确定性是风险的来源:当以不确定的信息作为经济分析的基础时,决策存在风险。
不确定性分析:为了避免风险,预先对不确定性因素及其可能的影响进行分析。
实质:分析“变化”和“不准确”程度对决策的影响
技术与市场的变化
预测不准确
不确定性
风险
风险不确定性分析的内容
临界值:确定外部不确定性的边界
一些因素变化达到某有一临界值时,会影响方案的取舍
敏感性:方案对不确定性的承受能力
各种不确定性因素发生变化对预测目标的影响程度
风险:不确定性导致投资方案的现金流不唯一,有概率分布
不确定性与风险分析的主要方法
盈亏平衡分析:确定盈利与亏损的临界点
敏感性分析:分析不确定因素的各种变化程度可能导致的后果
风险分析:对项目风险作直观的、定量的判断
§1 盈亏平衡分析
预备知识:
销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系
总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系
B=PQ
0
Q
B
0
Q
C
C=C f+C v Q
C f
C v Q
盈亏平衡分析是研究工程项目特别是工业项目生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。
对于一个工程项目而言,随着产销量的变化,盈利与亏损之间一般至少有一个转折点,我们称这种转折点为盈亏平衡点BEP(Break Even Point),在这点上,销售收入与成本费用相等,既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平衡点。