文档介绍：公司投资快讯其它非金属行业

2005 年 07 月 21 日中国玻纤()

市场数据

——人民币升值影响甚微
市价(元) 2%
股价市场位置 1,304/%
流通 A 股(百万股)

流通市值(百万元)
一年内股价最高、最基本结论
低值(元) /

中国人民银行宣布:;
上证指数/ 深圳成指 1020
2004年股息率 %
自 2005 年 7 月 21 日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子
货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美
人民币(元) 成交金额(百万元) 元,形成更富弹性的人民币汇率机制;
100

2005 年 7 月 21 日 19∶00 时,美元对人民币交易价格调整为 1 美元兑
80
元人民币。
60

对中国玻纤的影响简析:根据我们的分析结果,2005 年人民币升值 2%,
40 影响净利润, 为元。
% EPS
20

当前本来就处于价格小幅涨升过程中:由于供求形势的影响(5 月份美
0 国 OCF 的两个合计 7 万吨的窑出事故停窑,估计要到 9 月份才能恢复
生产;同时由于欧美经济增长,玻纤需求仍处于持续增长过程中),巨
040721 041018 050111 050413 050712 石的玻纤产品当前正处于持续小幅上升过程中,据我们了解的情况看,
成交金额中国玻纤 2 季度较 1 季度的综合价格约上升不到 1%的幅度,下半年的价格涨幅
成证行业上证指数可能在小于 3%的幅度内;

人民币升值的影响分析:根据我们宏观策略部的研究,假设到明年年
相关报告初,人民币再升值至 5%,考虑到巨石的进口原料部分的比例适当上升
1. 《中国玻纤投资快讯》, 以及今明两年巨石的进口设备部分的影响,我们的分析结果如下。
2005 年 5 月 23 日

2005 年 7 月升值 2%:按照我们的静态分析结果,2005 年净利润影
响 %,EPS 为元。

2006 年全年升值 5%:2006 年全年人民币升值 5%的情况下,影响
2006 年净利润约 %,EPS 为元。

李莉芳
(8621)61005952
lilifang@

联系人:赵莉
(8621)61005982
zhaoli@
上海浦东世纪大道 1600 号浦项商务广

场 1701 室(200122)

成都证券研究所
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投资评级的说明:
强买:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 20%以上;
买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 10%-20%;
持有:预期未来 6-1