文档介绍：对外经济贸易大学
硕士学位论文
中外企业管理层收购(MBO)比较研究
姓名:鲁杰
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:马春光
20030901
引言在我国加入螅谄笠岛妥时臼谐∶媪僮磐馄笠岛凸庾时的激烈竞争。特别是晡夜缧拧⒚窈降嚷⒍闲孕幸档拇笮头植稹⒋笮购并和整合之后,庖环从辰昀次鞣焦以诠窘峁褂敕ㄈ酥卫砹域的深度变革和巨大变化的潮流,已经开始成为我国国有及民营企业进行体制改革和产权制度改革的一大趋势和热点。无独有偶,前不久笔者所在的外资企业的母公司,经过闹坪笤贜鸵恢蔽救巳ド钊肓私夂脱芯俊T诙晕夜鶰的现状进行初步了解之后,看到的是大多数“洋为中用”的窒蟆6诶砺劢缍訫的研究和探讨大部分集中在具体操作层面,主要是对国有资产定价、国有股转让、融资环境等金融操作方式上的探讨;或者是探求愿卟愎芾砣嗽钡募励作用;或者是对相关政策、法律法规的建议方面,较少从云笠捣⒄拐略转型和产权改刳对企业发展的作用层面进行探讨和研究。谥泄欠裰是改制的一种手段闹瞥晒κ欠窬徒饩隽似笠捣⒄埂⒐芾碇械奈侍企业发展的战略意义是什么裁囱钠笠凳视肕庑┦悄壳爸泄笠嫡先恐后地实施盎姑挥谐浞挚悸堑奈侍猓庑┱潜韭畚牧η筇教郑希望引起国内改制企业重视的问题,希望本文对勇于改革的企业家们有一定的借鉴意义。由于本人所掌握的资料和研究水平所限,疏漏之处在所难免,敬请广大学者、专家和企业家绕乐刚下市,
摘要用并迅速发展完善。罔外上市公司一般在分拆业务、剥离资产、反敌意收购以及多元化经营的母公司为避免财务危机和筹集现金从而剥离子公司等情况下实施管理层收日前我囡在上市公司巾推行管理层收购的目的则大多是为了国有企业中的国有资本退出和改制或是民营企业为明晰产权和激励高层管理人员等,行政性安排在管理仅相差甚远,甚至因此产生了一些问题。山于相关的政策和法律法规滞后出台,在实引发了对国有资产流失的担晌省R灾劣谡喙懿棵哦陨鲜泄竞头巧鲜泄的敖型!保ḿ颐窃蛞恢氯衔!捌裎V梗泄形闯鱿忠焕嬲庖迳系对比两者在不同的社会环境、经济体制和行业背景下,在赋予的作用和意义上的实施闹剖笨山杓慕ㄒ楹投圆摺M保韭畚囊彩酝纪ü型馄笠礛成功和力图总结一些对中国企业改革发展有益的成功经验,为中国企业不断提高国际竞争力和保持持续发展的能力提供有益的参考,因此本论文具有一定的实用性和现实意义。才是晒Φ墓丶凇I接诠椴煌壳拔夜笠档腗存在较大局限性,尽管如此,它仍不失为在现有条件下进行固有经济的战略性重组以及企业产权改革的一个有益尝试,特别是对民营企、来说,当产权问题成为阻碍企业发展的绊脚石时,作为企业明晰产权、体现企业家价值剃激励企业家的一神方法,对在未来将占有中因经济举足轻重地位的民营经济、对具有巨大发展潜力的民营资本和富于丌拓进取精神制也必将是未来我国企业进~步深化产权改革的发展趋势。从英吲绔济学家麦克·莱特趇暾蕉ㄒ辶擞@聿闶展现象,至今经余年了。通过西方的实践征叫,国外的管理层收购在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状犹等方面起到了积极的作用,因而被广泛应购,因此在两方完全是~种市场化行为。层收购中起到了决定性的作用,因而与国外管理层收购在产生背景和出发点等方面不际操作中产生的一系列违规行为以及造成的后果更加剧了人们对鲜渡系姆制纾基于此,本篇论文试图采用比较研究的分析方法对中外企业陌咐蟹治觯不同,分析总结痌昂蠖云笠稻赫包括组织结构、业务结构、组织文化、发展战略和管理绩效挠跋欤芙酠云笠捣⒄沟恼铰砸庖澹岢龆灾泄笠翟谖蠢失败案例的分析,探讨魑R恢制笠怠敖灰渍铰浴钡氖侄味云笠捣⒄沟耐贫饔茫通过比较研究本文得出,对中国企业而畜,管理层收购侵泄笠挡ǜ革的一种可供选择的方式。从企业蟮氖凳┬Ч矗闹撇⒎鞘窃诙唐谀诮饩企监一切管理问题的灵丹妙药,而通过改制提高企业的核,赫Γ俦牌笠捣⒄梗的民营企业家来说,管理层收购抟删哂谢ǖ慕杓庖澹ü齅进行改主题词:管理层收购比较改制薄筘
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第一章母拍罴袄费馗母拍在世纪甏拥笔贝罅康墓翰⑹侄沃蟹⒄钩龅囊恢制笠凳展悍绞健K且种目标公司的经理层利用借债所融资本购买本企业的股份,改变公司所有权结构、相应的控制权格局以及公司资产结构,进而达到重组公司并取得预期收益的一种收购够以所有者和经营者合一的身份主导重组公司,从而产生一个代理成本更低的新公的公司,到英国经济学家麦克·莱特攴⑾諱现象,并对该现象进行了比较规范的定义,至今已经多年了。在欧美国家多年的实践证明,管理层收购在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积怀特‘通过对鯩企业的问卷调查,认为风险