汽车行业 二月份销售明显好转.pdf

文档介绍：会汽车行业三月份跟踪报告


分析师林钟斌汽车行业

电话 [phone] 二月份销售明显好转

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日期 2004 年 3 月 18 日

受春节影响一月份汽车销量回落当月只销售
万辆二月份销量回升至 43 万辆 1-2 月份
2004 年 1-2 月份汽车销量累计销量同比增长了 % 其中轿车增长
2004 年 1-2 月同比 2 月销量比 1 月 % 卡车增长 % 客车只增长 % 细分
销量(万辆) 增长% (万辆) 增长% 行业增长情况差异较大增长较快的子行业除了轿
合计 % % 车外轻卡重卡均有不俗表现前者得益于农村
轿车 % %
地区的消费升级福田汽车 600166 江淮汽车
客车 % %
600418 相关业务受益后者则是几大厂商降价
卡车 % %
的效应显现而春节后客车行业进入销售淡季其

资料来源汽车工业协会增长缓慢实属正常

预计全年汽车销售 550 万辆增长 25% 行业利润

增幅可超过 30% 各子行业的龙头公司仍具有较好

的投资价值由于二季度是汽车行业的销售淡季

近期汽车板块整体不太可能有好的表现
我国汽车月度销售数据强烈推荐上海汽车谨慎推荐长安汽车宇通

客车江淮汽车福田汽车等
2001 2002 2003 2004

600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
月月月月月月月月月月月月
1 2 3 4 5 6 7 8 9
10 11 12

资料来源中国汽车工业协会

上市公司投资评级

股票代码股票简称 03EPS 04EPS 03P/E 04P/E 03P/B 投资上期评级
元元倍倍倍评级(2004 2 5)

600104 上海汽车 强烈推荐强烈推荐
000800 一汽轿车 中性谨慎推荐
000927 ST 夏利 中性中性
000625 长安汽车 谨慎推荐中性
000550 江铃汽车 中性中性
600418 江淮汽车 谨慎推荐谨慎推荐
600066 宇通客车 谨慎推荐强烈推荐
600686 厦门汽车 中性中性
000868 安凯客车 中性中性
600166 福田汽车 谨慎推荐强烈推荐