文档介绍：浙江大学
硕士学位论文
管理层收购与国有资产管理
姓名:曹晓蓓
申请学位级别:硕士
专业:公共管理
指导教师:金雪军
20040401
丫摘要随着我国国有经济结构战略性调整和国有企业改革的深化,管理层收购在我国逐渐兴起,成为国有企业产权制度改革的重要方式,并引起了广泛的关注和争论。本文运用经济学和管理学理论分析了国有企业管理层收购有其内生性,并通过对浙江省国有企业管理层收购实践的研究证明,管理层收购在明晰产权、降低代理成本、提高经营效率等方蕊有积极作用,对国有企业产权制度改革具有现实意义。通过比较中外管理层收购的差异,指出管理层收购在我国发生了很大的变异,本质上是经营者持股的一种形式,用于解决国有企业产权制度和经营者激励问题。本文通过对国有企业管理层收购现象进行深入剖析,认为管理层收购并不是对现代企业制度的否定,作为一种所有权转换方式,其本身也不会造成国有资产流失。但是目前存在信息不对称、交易定价不合理、政策法规不健全等问题,有失公平与效率。并指出国有资产的层层委托代理造成的所有者虚置,是国有企业管理层收购中存在的各种问题的根源所在。最后,本文从国有资产管理的角度,提出要促进管理层收购在我国健康发展,必须健全国有资产监管体系,落实出资人职责;加快完善相关配套政策和措施;在收购中引入战略投资者;并采取先激励性的增量改革、后竞争性的存量改革的方式,即用增量对经营者的贡献进行认可和补偿,再让经营者参与公开竞价收购存量,使与效率。关键词:管理层收购;监管
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衅笠倒芾聿闶展菏导浙江省国有企业管理层收购实施情况胜”管理层收购在国外称似鹩诙兰推摺十年代的英美国家,并作为一种便利的所有权转换形式和可彳亍的融资形式,在分拆并购浪潮和公营部门私有化中被广泛采用。九十年代中后期,随着我国国有经济结构的战略性调整和国有企业改革的深化,管理层收购在我国悄然兴起,并成为国有企业改革的重要方式。据国家国资委统计,截止到年底,全国国有小型企业的改制面已经达到了%,完成国有产权改制的占改制企业的%,其中经营者和职工持股是国有产权改制的主要形式。浙江省是全国国有企业改革起步较早、进展较快的省份之一。从世纪年代初,温、台地区最早实行的股份合作制开始,到年代末世纪初,各地盛行的管理层收购,国有企业改制进行得有声有色。嘉兴市规定:“鼓励企业股权向经营者和经营班子聚集,其持股份额应占总股本的%以上”;绍兴市的改革政策从“经营团队入股,经营翥持大股,人人有股”发展到“经营者持大股,经营层持股,职工可以持股,不提倡人人持股”;上虞市提出“法人为梁、经营骨干为柱”的“框架式”的二次改制方案。年,为了解决省属企业改制的“灯下黑”问题,浙江省政府出台了《关于加快省属企业改革的通知》阏号魅妨顺⒍暇Hā⑻厥庥呕菡叩企业外,改制后公司可实施内部职工持股,内部职工持股总额应占公司总股本的%以—睦U叱执蠊桑睦滴窈图际豕歉啥喑止伞=刂甑祝浙江省市、县国有企业改制面达到.%,省属国有企业改制面达到%,改制企业中实行股份合作制的约占%,实施管理层收购ňU叱执蠊芍肮参股恼冀ィ溆ト员A艄卸雷省⒁饫赐蹲收呋蚴凳┢撇关闭等。经过改制,国有资产逐渐从经营性领域中退出,浙江省国有企业的户数从年的В陆档甑В跎倭#踔德犯驣.。浙江人学公儿竹州‘璴:争啦学位论史柠雕膳收购吲┳什
‘弋⋯。弋确、趟∑蝴巨至习‘,浙江省国有企业的资产规模和盈利能力持续增长,,到年为亿元,.。年继续保持了良好的发展态势,全省国有企业户,比年减少В汗衅笠底什芏亿元,#,增长.%;利润总额谠#暝黾亿元,,#龀ぢ饰%形慈ü琶。年利润总∞∞∞∞∞∞加∞∞∞∞如图蚓浙汀竹⋯氽、浙¨人学公符州托论艾许理堪收购与资=醯
国有企业管理层收购的案例表浙江省国有企业各项指标分析表浙江物产国际贸易有限公司前身是国有独资企业浙江省物资产业总公司的进出口分公司,成立于年,主要从事钢铁产品的进出品贸易。年拢饩巢颗迹诜止净∩献榻ㄕ憬锊拭骋子邢薰荆省外经贸厅和省物产集团公司批准,公司注册资本万元人民币,其中万元为优先股,由浙江省物产集团公司卸雷持有;万元为普通股,其中蛟S晌锊懦钟校万元由国贸公司职工持股会持有。年月,经公司第四次股东大会决议,物产集团将其持有的蛟F胀ü勺H酶贸公司职工持股会,转让生效期为年日。年拢锊沤其持有的蚱胀ü勺H酶淙首庸菊憬∥镒什集团芄尽年因企业发展需要,公司进行了第二次改制重组,以年瘴;