文档介绍：上海交通大学
博士学位论文
我国上市公司经营者参与企业收益分配问题研究
姓名:柏培文
申请学位级别:博士
专业:企业管理
指导教师:孟宪忠
20061101
我国上市公司经营者参与企业收益分配问题研究摘要近年来,我国上市公司经营者纷纷参与企业收益分配,但其中暴露出来的问题也不容忽视。主要表现在:在转轨经济中经营者不论良莠纷纷参与企业收益分配,跟风现象普遍;经营者收入增长迅速,但企业利润增长不高;业绩较好的企业有的经营者甚至没有参与企业收益分配,而业绩低下的企业经营者却积极参与企业收益分配;存在职工非议与建立和谐社会的矛盾等。因此研究我国上市公司经营者参与企业收益分配的问题具有重要的理论和现实意义。要研究这个问题必须弄清楚几个核心问题:一、在两权分离下经营者参与企业收益分配的深层根源是什么谖夜降资裁囱鲜泄揪U呖梢圆斡企业收益分配⑽夜鲜泄揪U卟斡肫笠凳找娣峙涞幕迫毕菰谀抢四、我国上市公司经营者参与企业收益分配有没有带来企业效益的提高濉⑷何改进目前我国上市公司经营者参与企业收益分配的机制为此,本文通过理论分析、数量模型和实证研究相结合的方法,主要得出如下研究结论和成果:一、认为经营者参与企业收益分配的深层根源在于经营者的经营才能稀缺性。让经营者参与企业收益分配是企业治理的重要手段。对于经营者参与企业收益分配理论根据有多种分析。其中,现代企业理论的有关探讨影响最大,而其他理论的影响较小。现代企业理论提出了多种依据。但是如果作进一步分析,可以发现实际上只有三个因素,分别是控制权、资产专用性和重要丶性资源。通过进一步研究还可以发现三个悖论:分别是资产专用性与控制权两种解释的悖论、控制权解释理论与实际情形的悖论以及资产专用性解释理论与实际情形悖论。为此,本文提出在一定的制度环境下,资产稀缺性是影响谈判力的最根本的因素,从而影响企业剩余索取权安排。根据这些分析,认为经营者参与企业收益分配的深层根源在于经营者的经营才能与物质资本相比较变得同等稀缺或更稀,
缺,经营者参与企业收益分配多少是经营者的经营才能与物质资本双方博弈的结果,具有稀缺性才能的经营者参与企业收益分配体现其智力资本的要求。二、考察了转轨经济中的我国上市公司经营者参与企业收益分配的现状。我国上市公司经营者参与企业收益的分配是特定的实践、理论和政策环境下的产物。在实践探索、理论和政策的推动下,我国上市公司经营者参与企业收益分配取得了进展,在分配方式上除了传统的奖金外,主要采用:年薪、绩效计划、股份持有、股票期权和管理层收购。通过经营者参与企业收益分配,从总体上来说,我国上市公司经营者收入快速增长,并持有少量公司股份。但是我国经营者在参与收益分配上体现出以下特点和问题:跟风现象、自我定价、做假帐、收入业绩不平衡以及结果效率不高等。三、对我国上市公司经营者参与企业收益分配在机制上进行分析,并进行实证研究,解释和检验了我国经营者参与收益分配的特点和问题。我国上市公司经营者参与企业收益分配在机制上存在严重不足。我不高,决定在某些行业或某些企业让经营者参与企业收益分配的条件是存在的,但由于计划经济和制度原因在现实中却存在刮风现象,导致分配激励步骤扭曲。本来只有合格或优秀的经营者才有资格参与企业收益分配,但由于我国市场经济不成熟,上市公司经营者识别和选择机制存在严重不足,很多不具备经营素质的普通人占据了经营者的位置,但也参与分配,导致分配激励对象扭曲。我国上市公司存在严重内部人控制,经营者在社会力量允许下凭自我道德和价值标准参与收益分配,结果导致分配激励规则扭曲。其最终结果必然导致物质激励效果扭曲、效率不高。为了检验我国上市公司经营者参与分配激励效果,文中对关联行业企业经营者参与企业收益分配效率进行实证研究,结果表明经营者参与企业收益分配并没有带来企业效益的提高,在国有企业,经营者参与企业收益分配带来经营者的收入的大幅提高,并且经营者的收入可能每年更高些才能保持企业较好效益;相比而言,私营企业要好得多。四、提出我国现阶段的上市公司经营者参与企业收益分配对策。根据全文研究的结果,提出了在现阶段对上市公司经营者参与企业收益分配采取的对策,以期对现有分配机制有所改进。Ⅱ
关键词:经营者,资产稀缺性,企业收益,企业剩余,剩余索取权和一个行业不同企业横向激励效果两个方面的设想,前者具有动态特征,后者具有静态特征。国内在上市公司经营者收入与业绩相关性的实证研究中,一般收集四、我国上市公司经营者参与企业收益分配在现实中引起公众、特别是广大市公司经营者参与企业收益分配的问题,并纠正社会中的不正确看法。本文在写作中力求有新意、有创意,归纳起来主要有以下几点:一、关于企业经营者参与企业收益分配的理论的依据很多,本文在分析和总结的基础上,从人力资本和物质资本的历史发展、变