文档介绍：计算分析题
某公司初创时拟筹资1200万元,其中:向银行借款200万元,利率10%,期限5年,%;发行5年期债券400万元,利率12%,发行费用10万元;发行普通股600万元,筹资费率4%,第一年末股利率12%,以后每年增长5%。假定公司适用所得税率为33%。
要求:计算该企业的加权平均资金成本。
某企业拟采用三种方式筹资,并拟定了三个筹资方案,资料见表,请据以选择最佳筹资方案。

筹资方式
资金成本(%)
资本结构(%)
A
B
C
发行股票
15%
50
40
40
发行债券
10%
30
40
30
长期借款
8%
20
20
30
3、某公司年初拥有权益资本和长期债务资本共计1000万元,债务资本比重为40%,年内资本状况没有变化,债务利息率为10%,假设该公司适用所得税率为33%,年末税后净利40万元。请计算该公司财务杠杆系数。
4、资料:某股份公司拥有长期资金100万元,其中债券40万元,普通股60万元。该结构为公司的目标资本结构。公司拟筹资50万元,并维持目前的资本结构。随筹资额增加,各种资金成本变化如下表:
资金种类
新筹资额(万元)
资金成本
债券
20及以下
7%
20以上
8%
普通股
42及以下
16%
42以上
17%
要求:计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。
5、某企业有长期资本1000万元,债务资本占20%(利率10%),权益资本占80%(普通股为10万股,每股面值100元)。现准备追加筹资400万元,有两个筹资方案:(1)发行普通股4万股;(2)借入长期负债,年利率10%。假定所得税率为30%,请计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余。
6、某公司2005年资本总额1000万元,其中债务资本400万元,债务利率10%,普通股600万元(10万股,每股面值60元),2006年该公司要扩大业务,需要追加筹资300万元,有两种筹资方式:
甲方案:发行债券300万元,年利率12%;
乙方案:发行普通股300万元,(6万股,每股面值50元。
假定公司的变动成本率60%,固定成本为200万元,所得税率40%。
要求:(1)计算每股盈余无差别点销售额。
(2)计算无差别点的每股盈余。
7、某公司年息税前盈余200万元,资金全部为普通股组成,股票面值1000万元,假设所得税率40%。该公司认为目前的资本结构不够合理,准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查,目前的债务利率、股票值、无风险报酬、平均风险股票必要报酬率的基本情况如下:(假定债券以平价发行)
债券市场价值(万元)
税前债务成本
股票值
无风险报酬率
平均风险股票必要报酬率
0
-

10%
12%
100
10%

10%
12%
200
12%

10%
12%
300
14%

10%
12%
要求:试确定该公司的最佳资本结构。
8、某公司有三个投资方案,每个投资方案的投资成本和预期报酬率如下表:

投资方案
投资成本(元)
内部报酬