文档介绍：第1章财务报表分析框架
理解财务报表的基本构成及其之间的联系;
掌握财务报表分析的基本方法;
掌握财务报表分析的基本框架;
理解会计系统如何影响报表的信息质量。
学习目标

资本市场中的阻止市场失灵的中介:
财务中介:风投、银行、基金、保险公司等
信息中介:审计师、证券分析师、债券评级机构等
财务报告是信息的主要来源。
柠檬市场
市场萎缩
信息不对称

财务报表分析的主要目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。具体来说有:
投资者的投资决策
债权人的信贷决策
管理层的经营决策
股东评价管理层的受托责任履行情况
财务报表分析的基本方法
1)结构分析法(垂直分析法)
2)比较分析法
同一企业不同时期比较:趋势分析法
不同企业相同时期的比较
与竞争者
与同行业平均水平
与同行业先进水平
3)比率分析法
结构分析法:是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构,反映报表中的各项目与总体之间的关系,进而考察总体中某个部分的形成和安排是否合理。计算公式:
趋势分析法:通常是将一段时间内的财务数据与基期的财务数据进行比较,进而可以分析各种财务数据的变化趋势、变化的原因,并预测企业未来的发展前景。
比率分析法:是将相互关联的指标加以对比,计算出比率,用以反映各项财务数据之间的相互关系,揭示企业的财务状况和经营成果。常用的财务比率指标有偿债能力比率、盈利能力比率、营运能力比率等几个方面。
财务报表的初步解读
如何看报表?
可以先从损益表看
其次看资产负债表
再看现金流量表
最后看股东权益变动表
利润表
如何看利润表?
看总额:是否赚钱
看构成:从哪里赚钱?
看质量:真的赚钱了?
(第三章)
看比率(第四章)
利润表分析案例:贵州茅台
解读重点:
关注利润的构成
不仅关注净利润,更应关注主营业务利润
利润表是企业财务成果的一段“精彩录像”
利润对企业来说,只是看得见摸不着的东西,就像你持有的没有卖出的股票一样,仅是“纸上财富”而已。
利润表只是告诉你企业的面子如何,并不能告诉你企业的家底如何?日子过得怎么样?
请解释:
为什么“亏损企业发放股利,
盈利企业走向破产?”