文档介绍：2 2 2
现代商贸工业
No. 6 ,2010 Modern Business Trade Industry 2010 年第 6 期
推出股指期货对我国证券市场影响分析
郭德明
(安徽大学,安徽合肥 230039)
摘要:2010 年 1 月 8 日国务院上原则上通过了推出股指期货和融资融券,这标志着我国股指期货的推出正式进入了
倒计时,2010 年无疑将会成为股指期货元年。股指期货的推出会对证券市场的资金产生一定的挤出效应,但同时也能吸引
资金进入股市,有利于增加股票市场的流动性和交易量,有利于完善我国股票市场的的结构,长期来看可以稳定股价,使股
市估值趋于合理。
关键词:股指期货;证券市场;影响
中图分类号: F83 文献标识码:A 文章编号:1672 3198 (2010) 06 0197 01
股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价 IF07O7 合约甚至以阴线报收。期现背离的结果是沪深 300 指
指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合数于 5 月 31 日重挫 6. 76 %。
约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的 1. 3 有利于我国国际金融中心的建设
股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期货交易的从国际金融中心的实践来看,国际金融中心均有发达的股
一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相指期货等金融期货市场。如纽约的证交所股票综合指数期货、
同的特征和流程。自从 1982 年美国堪萨斯期货交易所推东京的东证股指期货、伦敦的金融时报指数期货、新加坡的日
出首张股指期货合约以来,经过 20 多年的发展,股指期货经 225 股指期货以及香港的恒生股指期货等。股指期货的开
已经成为世界上最为重要的金融衍生工具之一。2006 年 9 发与实践,可以提高我国资本市场竞争力,为国内金融衍生产
月 8 日中国金融期货期货交易所的成立揭开了我国股指期品的创新积累经验,有利于我国国际金融中心的形成。
货发展的序幕,中金所于当年的 10 月 30 日推出了沪深 300 2 我国推出股指期货所具备的条件
股指期货仿真交易。2010 年 1 月 8 日,国务院原则上通过首先,我国的股票市场已经颇具规模。我国股票市场经
了推出股指期货,中金所于 2 月 22 日正式启动股指期货开过十几年的发展已经初具规模,上市公司的质量和业绩也有
户,我国股指期货的推出进入了倒计时,2010 年无疑将会成大幅增长。截止到 2009 年 12 月,我国境内的上市公司累计
为股指期货元年。超过 1640 家,总市值超过 20 万亿元,同时,我国不断完善监
1 推出股指期货对我国资本市场的作用管体系加强对上市公司质量和信息披露的监管,加之上市公
1. 1 为我国投资者提供风险管理工具司业绩不断改善,使得市场交易效率有了很大程度的提高,
马克维茨(1952) 在其发表的论文《证券组合选择》一文这都为我国推出股指期货创造了比较好的市场环境。
中指出,投资者可以通过组合投资的方式来降低风险。股其次,机构投资者增长迅速,投资主体多元化的格局己
票市场上的风险可分为系统风险与非系统风险两部分。对经形成。随着证券市场的迅速发展和我国出台的一系列规
投资者而言,非系