文档介绍：监管资本框架下的中小银行风险组合管理
韩镇

国际先进银行通过系统实施基于组合风险管理的全面风险管理。而目前,绝大多数国内中小银行基本还停留在单笔业务风险控制和不同业务风险分段管理的阶段,缺乏组合管理和全面风险管理的意识。
在现代资产组合理论中,各种风险水平下期望收益最大的组合或各种期望收益水平下风险最小的组合被称为有效组合,所有的有效组合构成的集合就是投资机会的有效边界。an(1993)的商业银行贷款组合有效前沿模型是以贷款组合收益率的方差度量风险。这种模型是在投资组合收益大于或等于目标收益的基础上,建立了组合方差最小的贷款分配模型。Altman于1997年提出的公司债券和商业银行投资组合分析模型是在贷款组合收益大于或等于目标收益约束下,求解夏普指数(Sharp Ratio)的最大化。Rockafeller和Uryasev(2000)最早使用CVaR研究组合优化问题,以CVaR最小为目标函数。国内的研究中,郭战琴和张宗放(2005)建立了以VaR约束条件,以组合方差最小和期望收益最大为目标函数的贷款组合多目标优化决策模型。迟国泰等(2009)以银行贷款组合的CVaR最小为目标函数,以贷款组合的VaR约束为条件。
以上研究的一个显著特点是,基于方差或经济资本来实现资产组合管理,而这需要数据或模型的支持,不符合我国绝大多数中小银行的实际情况。从绝大多数中小银行的现实情况出发,在短期内还难以上述组合优化模型进行管理。但并不表示中小银行只能束手无策、毫无作为。中小银可以学习借鉴组合管理的思路,结合自身情况,在监管资本管理框架下实现初步的风险组合管理。尽管这种管理目前看是低层次的,但其对中小银行的意义是深远的。应该看到,目前绝大多数中小银行缺乏风险组合管理的意识。通过组合风险管理,在培养树立组合管理意识的同时,积累管理经验,一旦技术条件成熟引入经济资本管理,实现风险管理的升级。
第一章组合优化模型构建
一建模思路
建模目标
建立监管资本管理框架下的银行资产组合优化模型,不仅应考虑贷款组合的优化,而且覆盖包括债券投资在内的交易性资产,以实现以下目标:
,整合信用风险和市场风险以及不同的业务线、产品的风险。

优化银行组合的风险与收益比率,估计不同业务线的风险与收益,优化银行资产结构,实现资源最佳配置,获得风险可控下的最大利润。
模型结构
:极大化预期收益
:在计划期间正或负的资产规模改变量
:
第一类监管风险限制:
⑴监管风险监管资本
⑵关于监管资本结构的规则
第二类数量限制
包括存贷款比重、流动性比例等监管法规要求和银行内部的约束条件。
图3-1组合优化模型的设计思路
二确定目标函数
资产组合优化的基本目标是实现组合收益的最大化。银行的收益来自资产业务,因此,目标函数是资产的函数。不同资产业务的利润贡献不同,总体来讲,收益与风险成正比。现金资产安全性和流动性最好,但不能带来收益。债券资产由于流动性好于信贷资产,所以,相同风险级别债券资产的收益率低于信贷资产。
第一步,明确要考虑资产的范围。要考虑所有的风险资产,既要包括各类贷款,也要包括债券投资等其它收益性资产。既要包括存量资产业务,也要考虑将来拟开