文档介绍：中国企业跨国并购动因及效应分析
摘要:随着经济全球化的发展和世界范围内并购浪潮的持续,越来越多的中国企业选择“走出去”,通过跨国并购参与到国际贸易合作与竞争中去。近年来,我国企业跨国并购案例逐年攀升,其并购总额在世界跨国并购总额中举足轻重。通过对我国企业跨国并购的发展现状进行总结,深入探讨其实施跨国并购的动因,在此基础上从正负两方面分析中国企业跨国并购的效应。
关键词:
跨国并购;现状;动因;效应
1 中国企业跨国并购的发展现状
我国企业跨国并购起步较晚,始于19世纪80年代,迄今大致经历了探索期、培育期、发展期三个阶段。在现阶段,中国企业跨国并购大致呈现出以下特点:(1)跨国并购总额不断扩大。据商务部最新统计,2010年我国境内投资者共对全球129个国家和地区的3125家境外企业进行了直接投资,累计实现非金融类对外直接投资590亿美元,%。联合国贸发会议公布的《世界投资报告》显示,2002年到2009年间,,跨国并购的年增长率高达64%。(2)跨国并购方式以横向并购为主。通过对近八年来中国企业跨国并购案例研究发现,几乎所有并购的收购方与被收购方所从事行业都是一致或高度相关的,纵向并购和混合并购较少。(3)跨国并购主体呈现多元化发展趋势。目前,我国实施跨国并购的企业仍集中在大型国有企业,但一些具有实力的国有企业也积极加入到跨国并购浪潮中来,无论是数量还是金额上均有所突破。
2 中国企业跨国并购的动因
(1)获取战略性自然资源。
我国是资源消费大国,人均占有自然资源相对匮乏,再加上未来的经济增长需要大量资源支持,每年对石油、铁、铝等重要资源和能源的需求量高达数亿吨且逐年攀升。而目前国际能源价格上涨现象普遍存在,发展中国家从国际市场获得发展能源成本较高。近年来,中国企业跨国并购很大一部分用于对跨国稀缺资源的收购。在2009年中国并购市场完成的10大并购交易中,资源类的并购事件就占到了8例,,成为当年完成的最大规模并购交易。
(2)获取先进研发技术。
科学技术是生产力的重要支撑因素。尽管我国企业为许多国际品牌进行代工并每年出口大量的产品,然而许多产品的核心技术都掌控在外方手中,我国出口的产品一般而言也是劳动密集型产品,技术含量不高,经济附加值较低,从整体上来说,我国的技术水平离发达国家有较大的差
距。目前,我国政府鼓励吸引外资,不仅是出于对资金的需求,也存在“以市场换技术”的考虑。但是外国政府和跨国企业对技术转让十分谨慎,对知识产权的保护也很严密,核心技术很难通过招商引资引进中国。通过跨国并购,中国企业可以将国外拥有先进技术的企业作为收购目标而获得专利技术,这具有明显的速度效益和经济效益,也有利于我国的技术创新和产业升级。
(3)获取优质资产和品牌。
中国企业通常采取贸易的方式进入国际市场,但是对于欧美高度发达和成熟的市场,新品牌的进入是非常困难的,进入成本高昂,需要投入巨额广告费用、营销费用。目前,很多外国企业为了提高利润,开始调整公司战略,实施“回归主业,强化核心业务”的战略,将非核心业务和亏损业务剥离出去,以较低的价格卖出这些资产,这为中国企业提供了获取优质资产、迅速扩大企业规模的机会。
(4)拓