文档介绍：2006 年 8 月 14 日石油化工行业策略研究报告

高油价下新燃料谁主沉浮
相关研究:
--新燃料在我国的应用前景评述
《 2006 年下半年投资策略报告》
2006/6/15
《高油价时代的来临所带来的投资机投资要点:
遇》2006/7/12
《冷静面对“煤制油”项目》2006/7/19 z 石油危机再逼近,中国经济临大考,原油价格节节升高,逼
近每桶 80 美元。

z 高油价使多个行业面临成本压力,成品油价格的上涨势必增

加以运输为主业的公司的经营成本。由于石油和下游 43 个行
业都有关联,油价上涨将导致整体经济运行成本提高,可能

引发“成本推动型通货膨胀”。由于 2006 年上半年国际原油

价格的上涨,我国炼油行业亏损继续扩大。我国炼油行业 2 季
度亏损 187 亿元,上半年亏损 284 亿元,超过去年全年亏损。

z 由于甲醇的腐蚀性问题、耐乳化问题,甲醇有毒性问题都影
响了甲醇汽油在西方国家的使用和推广。在我国是否推广甲

醇汽油形成极大的分歧。因此,甲醇汽油能否被广泛使用,
还有待专家的进一步研究,我们认为短时间内是难以得到推
广的。

z 使用乙醇汽油最大的好处是减少环境污染,但乙醇汽油的顺
利推广,必须考虑非耕地面积的开发利用,乙醇生产的原材

料的种植,以及与之相应的财政、税收、补贴等政策的制定
等。我们预测乙醇汽油短时间内在我国难以大面积推广。

z “煤制油”是用一种稀缺资源去换另一种稀缺资源的行为,
转换之间还浪费了大量的资源。各国多是将“煤变油”当作

一种技术储备或是能源战略储备方式,以煤炭资源这种不可

研究员:贾殿村再生资源来替代另一种不可再生资源石油,进而大规模的商
电话:86-755-25832949 用化不切实际的。因此,在目前情况下,将“煤变油”大批
E-Mail: jiadiancun@ 量用作石油替代品还不现实。

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z 积极关注煤化工,煤制甲醇、二甲醚项目企业。

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由于国际油价的不断上涨,新能源发展成为能源战略发展和股票市场的一大热
点,也是目前投资者最为关心的话题之一。下面我们对此进行以下简要分析。
一、石油危机再逼近,中国经济临大考
1、原油价格节节升高,逼近每桶 80 美元
2005 年以来,国际原油价格出现超常上涨,不断创出新高,2005 年全年国际原
油价格上涨了大约 20 美元/桶,到