文档介绍：中国流通经济年第期口企业管理
创业企业信用风险度量模型与实证研究
迟建新
重庆大学经济与工商管理学院,重庆市
摘要:本文针对创业企业这一特殊的企业群体,在对信用风险度量的相关方法、模型进行系统回顾和比较
研究的基础上,构建了适合我国创业企业信用风险度量的最可行方法。文章从抽样阶段开始,运用逐步多元判别
分析法对处于不同生命阶段的创业企业筛选出具有区别力的分析变量, 对不同生命阶段的企业建立不同的信用
风险判别模型,并进行了实证研究。研究结果表明,这一方法在创业企业信用风险分析方面具有较好的可行性。
关键词:创业企业;信用风险;风险度量;风险模型
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:———
行较为严格冗长的经营管理制度紧密对借款人信用评价的时效性。
相连,大大降低了银行应对市场变化由于线性判别模型在假设上的弊
风险评估是企业得以融资的重要的能力。专家制度加剧了银行在贷端,越来越多的研究以概率模型核心,
前提,是投资方进行决策的重要依据, 款组合方面过度集中的问题,使银行这类模型并不假设所有的样本可以截
它不仅关系到企业自身的融资效果, 面临着更大的风险。然划分为单独的两组,也不要求多元
同时也关系到投资方的风险控制。然古典信用风险度量方法的弊病使正态分布的变量假设,其中最具代表
而,创业企业自身的特点,如创建初期得人们不得不去寻求更加客观、更为性的是模型和模型。而对
风险较高、自身资产规模较小、经济体有效的度量信用风险的方法和手段, 于现代风险分析的三个典型模型,在
制不健全、盈利能力波动较大等,都进以提高银行信用评估的准确性。单变应用方面的问题主要表现为:
一步加大了对其进行风险评估的困难量判定模型是介于古典信用分析和多公司的组合管理者模型—
性,从而使其在市场上的融资变得更元统计分析之间的一种过渡方法,具与传统方法相比,主要优
加困难,这也在一定程度上限制了其有简单可行的优点。其缺陷是任何单点在于:以股票市场数据为基础,而不
经济潜能的发挥。因此,正确认识创业个财务指标都无法全面地反映公司财是依赖会计核算数据,反映了市场中
企业的发展周期与规律,对其进行科务特征及公司总体情况,甚至任何单投资者对公司未来发展的综合预期,
学的风险评估将具有重要意义。个财务指标将在很大程度上排斥其他具有前瞻性、高敏感性。同时,模
关于信用风险度量的研究,经历指标的作用。多元线性判别模型具有型的优势还包括,应用的数据更新快
了从古典信用分析、多元统计分析到相当的影响,它克服了单变量模型的速,因为假如利用计算机设计程序的
现代信用风险模型的快速发展过程, 缺点,判别的准确性也有大幅提高,但方式,可以每天以实时的市场资料重
然而由于信用风险本身的固有特点, 其本身也存在缺陷:它是一个线性新计算违约概率;实证检验证明违约
国际公认和统一的模型和方法至今还模型,但判断一个公司信用风险的因预测能力较强,并且估计过程应用的
未出现,各种模型和方法其本身都存素非常复杂,不太可能成简单的线性模型可观察到,不存在”黑箱”作业的
在这样或那样的缺陷,且大多是针对关系。多元正态分布的假设——在嫌疑等等。然而模型针对未上
上市公司等大型企业的,并没有考虑线性判别模