文档介绍：行业研究报告医药生物行业
2009 年 03 月 04 日医药生物行业研究报告
长期竞争力评级:高于市场均值
——回归基本面,春天播种为了秋冬收获
市场数据
行业优化平均市盈率
市场优化平均市盈率 减持持有增持
国金医药生物指数
沪深指数
300 投资要点
上证指数
深证成指 我们在 2 月月报中提醒投资者继续对医药板块保持理性,2 月份的市场表
中小板指数 现也基本证明了我们的判断。
Ê 2 月份,医药指数涨幅 %,落后于沪深 300 指数 个百分点。
其中,医药板块在市场上涨和下跌两个阶段各自表现出了滞胀性和抗
6387 跌性。
5387 Ê 个股的表现与 1 月份相似,主题类股票处于涨幅前列,主流医药股依
4387 然表现沉寂,市场表现位居后列。
3387 随着近期市场回调,医药股逐渐步入合理估值区间,部分品种存在低估价
值,加上两会期间医改将再次引起各方关注,我们认为医药股的布局机会
2387 逐步显现,推荐名单见表 1 所示。
Ê 目前医药板块估值接近合理,尤其是回调很深的部分二线医药股已经
080304 080528 080819 081117 090216 接近甚至低于 2009 年 20 倍 PE。
国金行业沪深300
Ê 三月医药行业或将面临两会行情,提醒投资者关注医疗器械、疫苗
类、基本药物目录、医药商业等相关股票。
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1 《行业月报(): 3 月份我们认为基本药物目录、药价改革、疾病防治以及可能出现的流行
理性, 再理性!》, 病疫情等事件值得市场密切跟踪和关注。
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2 《新医改方案千呼万唤终华兰生物、上海莱士、天坛生物等重点覆盖公司进行了近况更新。
出来》,
3 《2009 年全国卫生工作会
议评析》,
医药行业研究小组
黄挺
(8621)61038218
huangting@
李敬雷
(8621)61038219
lijingl@
李龙俊
(8621)61038315
lilj@
联系人:赵莉
(8621)61038257
zhaoli@
中国上海黄浦区中山南路 969 号谷
泰滨江大厦 15A 层(200011)
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维持增持评级——医药生物行业研究报告
3 月份投资思路及组合
目前医药板块估值接近合理,尤其是回调很深的部分二线医药股已经接近
甚至低于 2009 年 20 倍 PE,具体的推荐组合如表 1 所示。
图表1:2009 年 3 月医药行业推荐组合
超配标配
一线国药股份、恒瑞医药、华兰生物科华生物、云南白药、康缘药业
二线复星医药、华东医药三九药业、上海莱士
最具成长潜力