文档介绍：财会月刊·全国优秀经济期刊
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关于年报披露时滞影响因素的实证研究
李明伟王俊芳
浙江工业大学之江学院杭州 310024
渊冤
【摘要】本文以 2008 年沪深两市的部分上市公司为研究样本,对我国上市公司年报披露时滞进行了描述性统计分析,
结果表明我国年报披露时滞依旧较长,盈余状况、未预期盈余和是否发行外资股是影响年报披露时滞的主要因素。
【关键词】年报披露时滞审计意见盈余质量
年报披露及时性问题研究的深入发展,使得年报披露时假设 2:亏损的公司的年报披露时滞比盈利的公司的年
滞这一反映年报披露是否及时的指标被越来越多的人所重报披露时滞要长。用 LOSS 表示公司盈余状况,LOSS=0 时表
视。我国股票市场发展时间比发达国家短,监管部门对年报披示盈利;LOSS=1 时表示亏损。
露及时性采取的监管措施和力度与发达国家相比还存在一定假设 3:未预期盈余为正的上市公司比未预期盈余为负
差距,如我国 2007 年颁布的《上市公司信息披露管理办法》规的上市公司早披露年报。用 UE 表示未预期盈余,未预期盈余
定上市公司年报的法定披露期限是四个月,这就比发达国家为正,UE=1;未预期盈余为负,UE=0。
的法定披露期限长 30~60 天。由于我国监管部门对年报披露假设 4:公司盈余质量越高,年报披露时滞越短。
及时性的监管力度和措施不像发达国家一样强而有效,大众假设 5:发行外资股的上市公司的年报披露时滞比不发
投资者对年报及时披露的重要性的认识不足,使得我国股市行外资股的上市公司长。用 WZG 表示外资股,WZG=0 表示
内外部投资者信息不对称,外部投资者无法对股市作出正确未发行外资股;WZG=1 表示发行外资股。
预期,资本市场资源无法实现优化配置。因此,对我国上市公 4. 控制变量的界定。一般说来,上市公司规模越大,会
司年报披露时滞问题进行研究,找出影响我国年报披露时滞计信息就越多,会计核算及编制报表所需要的时间就越多,年
的主要因素是非常必要的。报披露时滞会较小规模公司长。但是小规模上市公司的内部
一、研究设计与假设控制体系不够完善,年报编制过程很可能存在一些问题,审计
1. 数据样本。本文研究中所使用的数据均来自巨潮资讯要花费的时间较多,年报披露时滞就有可能比大规模上市公
等相关证券网站,样本均为在沪深两市(主板)上市的公司, 司长。虽然公司规模大小不一定能决定年报披露时滞的长短,
样本总数为 133 个,相关数据均为其 2008 年的年报披露数但公司规模不同,其年报披露时滞一定存在差异,因此,本文
据。样本中不包括以下类型的上市公司: 金融类上市公司; 选择公司规模作为控制变量,用 GSGM 代表公司规模,其值
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ST/ ST 类上市公司; 在我国法定披露期限外披露年报等于上市公司年末总资产的自然对数。
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的上市公司。二、实证检验与分析
2. 因变量的界定。报告时滞是 Chambers 和 Penman 于1984 1. 上市公司年报披露时滞的描述性统计。本文对 133 家
年提出的,是指财务报告所涉及的会计期间结束日到报告披样本公司披露的 2008 年年报的实际披露时滞进行了描述性
露日之间的时间间隔。其后的相关研究均以报告时滞来定义统计,结