文档介绍：中国上市公司利用盈余管理避免亏损的实证研究
张昕杨再惠
摘要:本文系统地考察中国 A股上市公司利用盈余管理避免亏损的行为, 发现上市公司会在第四季度进行盈余管理来实现当年扭亏为盈或者调低利润为下一年扭亏为盈做准备, 利润表中的主营业务成本、管理费用、投资收益以及营业外收支更容易受到操控, 审计师与投资者对这些项目的异常变化要提高警惕, 同时需要不断提高对会计信息质量的鉴别能力。
关键词:盈余管理操控利润扭亏为盈
盈余管理直接影响着企业会计信息质量, 影响着会计数据使用者的相关利益, 因此长期以来一直是会计学研究中的一个热门话题。尽管这些现有研究表明国内外上市公司都在进行盈余管理以避免亏损, 但这些公司选择什么时机进行盈余管理以及通过利润表中的哪些项目进行盈余管理却仍然是一个值得深入研究的问题。
(一)理论分析与研究假设
陆建桥(1999) 与王亚平等(2005) 的实证结果表明,中国上市公司会利用盈余管理来避免年度亏损, 而操控年度财务结果的最佳时机当然应该选择在年底, 这一方面可以大大降低操控盈余的难度, 另一方面也与我有限的现实情况相吻合。因此,我们提出本文的第一个假设。
H1: 中国上市公司会在第四季度进行盈余管理来避免年度亏损。
上市公司为了避免年度亏损在第四季度进行的盈余管理又可以分为两个方向: 微亏(ROE 介于- 20%￣0 之间)企业会在第四季度正向盈余管理增加利润当年实现扭亏
为盈; 严重亏损(ROE 小于等于- 20%) 企业会在第四季度负向盈余管理压低利润形成一个巨额亏损, 通过这种“洗大澡”的手段来增大下一年度盈利的可能性, 避免下一年度继续亏损。因此, 经过第四季度的盈余管理之后全年微亏的公司无论在数量上还是在比例上均有显著下降。现有的实证研究将盈余管理的手段分为三大类: 一类是利用会计方法变更; 二类是通过对应计利润的管理;三类是真实活动的操控。但无论采用哪一类盈余管理, 其最终的结果都要在利润表中反映出来, 它们究竟会影响利润表中的哪些项目? 利润表中的哪些项目更容易受到操控? 这些问题的回答对于我们提高对盈余质量的分析
能力将大有帮助。为此, 我们分层次地对我国利润表中各组成项目进行了分析, 并提出了相关假设。利润表中主营业务利润这部分主要与主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加有关。其中, 主营业务收入的操控需要有外部客户或者经销商的配合, 有外部订货单等外部凭证的支持, 而且收入的增加必然需要同时伴随着应收账款或银行存款的增加, 应收账款的大幅增加容易引起外界的高度关注, 而增加银行存款则难度更大, 因此主营业务收入的调整并不是操纵利润的很好手段。相比之下, 主营业务成本的确认、计量主要是在企业内部由财务人员进行的, 企业对这部分财务数据有很大的操控性, 管理人员可以通过增加产量来降低单位产品分摊的固定成本,也可以减少结转已销售产品成本, 这些方法都可以有效地降低主营业务成本, 增加主营业务收益率, 从而增加利润总额与净利润, 因此企业很有可能通过这个项目进行盈余管理。至于主营业务税金及附加, 因为国家有明确的税法规定, 企业基本上也没有多少操控的空间, 而且这部分金额有限, 不是我们考虑的重点。据此, 我们提出本文第二个假设。
H2: 主营业务成