文档介绍：全国中文核心期刊·财会月刊
阴
基于 CVaR 的中小企业
信用担保项目组合风险优化
宋冬梅
盐城工学院江苏盐城 224002
渊冤
【摘要】本文以中小企业信用担保项目组合的 CVaR 最小为目标函数,以项目组合的 VaR 约束为条件,建立了信用担
保项目组合风险优化模型,此模型可以降低信用担保机构发生灾难性风险的可能性,使组合风险限定在信用担保机构可以
承受的范围之内。这有助于信用担保机构在有效控制风险的前提下提高担保资金的使用效率和担保项目质量。
【关键词】中小企业信用担保项目组合风险 CVaR
中小企业信用担保是指专门为中小企业提供融资担保和对担保风险的管理和控制。单个项目的风险管理固然重要,但
履约担保服务的活动。在信用担保过程中,担保机构、银行、被是担保机构的整体风险管理对“协作银行———中小企业信用
担保中小企业为三个子系统,共同形成一个大系统,存在于社担保机构———中小企业”三方交易信用链条来说也非常重要,
会经济环境中。中小企业信用担保风险是信用担保机构在实从项目组合和机构总体层面对中小企业信用担保机构所面临
际担保业务运作过程中,由于各种不确定性因素(主观和客的风险加以衡量与控制,对三方交易的顺利进行和中小企业
观)的影响而遭受损失的可能性。信用担保机构面临着巨大的信用担保机构的生存发展具有重要的意义。基于资产组合管理
风险,必须要建立风险评价和控制机制;否则,随着担保放大思想衡量资产组合和机构总体风险是现代风险管理的趋势。
倍数的增大,信用担保风险就会逐渐增大,这样不但会拖垮担一、中小企业信用担保项目组合风险管理理论分析
保机构,而且还会拖累协作银行。因此,通过对信用担保机构 1. 运用资产组合理论管理中小企业信用担保项目风险
的单个担保项目的风险评价和控制,可以在一定程度上实现的意义。现代资产组合理论在微观上研究的是投资者如何对
我国的离岸业务需求更加强烈。目前,离岸业务的境外客户对运管理的跨国公司、劳务承包工程企业的境外办事机构;增加
象集中在东南亚地区,在此区域的全球资金也非常充足,银行离岸账户“税务制度”内容,对我国商业银行经营离岸业务实
离岸业务有广大的发展空间。行税收优惠并以国家层面的法规形式明确下来。
4. 高度重视离岸金融创新。部分金融创新有绕开金融管 6. 推动我国商业银行开办离岸人民币业务。根据国务院
制的目的,其导致的信用风险、汇率风险等也随之加大。国际的统一部署,上海市和广东省的广州、深圳、珠海和东莞四个
金融炒家正是利用期权、期货、掉期等金融衍生品借道离岸业城市作为全国首批试点地区,从 2009 年 7 月 7 日起正式启动
务狙击泰铢,这应该引起我们的警惕。鉴于我国市场参与者的跨境贸易人民币结算试点。目前,境外人民币运用渠道还比较
风险管理能力相对较弱,现阶段对金融创新业务的开展应当少,投资收益吸引力不高,影响了境外企业、居民对使用人民
遵循“适度从严、逐步放开”的原则。监管机构应督促进行金融币进行交易结算的认可和接受程度。人民币业务成为国际金
创新的金融机构不断加强和完善风险管理和内部控制,使风融业务新品种,将为金融机构加快金融创新提供新途径。推动
险管理和内控制度做到设计合理、更新及时,使相关制度有效我国人民币离岸