文档介绍：投资者适当性管理与 投资者教育 王升义投资者教育部副总监
上海证券交易所
内容
绪言
※了解“投资者适当性原则”
※了解“投资者适当性管理工作相关机制”
※了解“上交所有关会员投资者适当性管理工作要求”
※了解上交所投资者教育与服务资源
绪言
“要本着对人民负责的态
度,加强对多层次市场
各类产品的风险揭示和
归类,落实与之相匹配
的投资者适当性制度,
引导投资者审慎评估,理性参与,确保将合适的产品卖给合适的投资人。”
从“雷曼迷你债”事件看实施投资者适当性管理的必要
“雷曼”事件的反思:
一方面,金融机构必须承担因缺乏风险管理及忽视投资者利益而导致的经济损失和名誉损害;
另一方面,投资者学会了只从事其熟悉的投资。
了解“投资者适当性”
投资者适当性的源起及发展
源起美国的投资者适当性经历了从自律规则到监管规则渐次演进
NASD的道德规则
“公平交易条款”
NYSE,Amex
“了解客户”、“公平交易”规则
SEC 适当性监管规则
欧盟《金融工具市场指令》中的“投资者适当性”
销售金融工具、
提供投资咨询、证券投资组合管理服务
投资公司投资者
确保上述服务“适合”投资者
.收集与投资者有关的重要信息以进行评估
.将投资者分为“合格对手方”、“专业投资者”和“零售投资者”
.向投资者披露适当性信息
MIFID在目前
*促进全面且强大的欧盟金融服务投资者信息体系建立
*推动投资者分类技术发展
*鼓励成员国建立投资者投诉处理机制和法律救济途径