文档介绍：日本货币政策研究及对中国的借鉴意义
日本货币政策研究
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
二、货币政策相关理论知识介绍
三、近30年日本货币及经济政策介绍与分析
四、日本货币政策得失对我国的启示
日本货币政策研究
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
二、货币政策相关理论知识介绍
三、近30年日本货币及经济政策介绍与分析
四、日本货币政策得失对我国的启示
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
中日两国遇到的相似问题
1、严重依赖出口的外向型经济
2、内部消费需求不振
3、房地产发展过热
4、货币升值压力巨大
4
1、严重依赖出口的外向型经济发展模式(I)
日本
中国
世界工厂
曾经的全球制造业中心
1955年至1973年,制造业生产增长10倍
如今的“中国制造”
出口占GDP的37%左右
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
5
影响出口的因素
全球范围的经济危机
货币汇率波动
各种形式的贸易战
1、严重依赖出口的外向型经济发展模式( II )
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
6
2、极度低迷的国内消费需求(I)
人口老龄化严重
住房价格过高,挤压消费能力
东方文化背景:节俭、厌恶风险
相同原因
40%左右的过高的储蓄率导致了消费低迷
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
7
中国
人口基数太小导致国内市场无法满足本国企业发展需求
收入两级分化严重,
社会保障覆盖率偏低
住房、教育、医疗支出占居民支出比例偏高
多年的出口加投资发展模式忽略了消费需求的拉动
不同原因
日本
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
2、极度低迷的国内消费需求( II )
8
3、房地产行业充满泡沫
大量的基础设施建设投资直接导致不动产价值提升
宽松的房贷政策导致资本大量涌入楼市
◇日本:从上世纪七十年代后期开始,日本银行开始倾向于向不动产和个人住宅等项目的融资贷款;
◇中国:房地产行业的信贷投放在整个信贷中占据近三成的比重
民间游资投资渠道狭窄
◇日本: 所谓的“护送舰队式”的政企关系,
◇中国: 高利润率行业都集中在官僚资本和国有资本手中
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
9
4、货币升值压力巨大
降低美国贸易逆差
◇“广场协定”前美国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿美元
◇
减小美国的负债
◇“广场协定”前日本持有美国国债占全部美国国债的5%左右
◇ 2008年中国持有美国国债6819亿美元,占全部美国国债的6%
一、中日经济在相同发展阶段的相似性
10