文档介绍：全国中文核心期刊·财会月刊
阴
基于现金流量的房地产上市公司财务预警
张荣艳章爱文黄丝丝
广西大学行健文理学院南宁 530005
渊冤
【摘要】对于房地产行业来说,现金流量的状况极大地影响着公司财务风险的大小,基于现金流量的财务预警研究对
房地产行业有着重大意义。本文最初选择了反映房地产上市公司现金流量状况的 21 个财务指标,后经过层层筛选优化,最
终基于每股经营活动现金净流量等 3 个指标建立了 Logistic 回归财务预警模型。从研究样本组财务危机发生前 1 年的模型
判断结果来看,判断准确率高达 %,误判率 %;从预测样本组财务状况预测结果来看,模型判断准确性为 %,预
测效果较理想。
【关键词】房地产上市公司财务风险现金流量财务预警模型
随着房地产企业生存环境的恶化,发生财务危机的可能然而,只有项目初具规模后才开始有资金回收。存货数额
榆
性也随之增大。对于房地产行业来说,财务风险对企业的生存大,占总资产比率高,占用流动资金也比较多。不过以我国目
与发展影响尤为突出。因此,有必要建立财务预警系统,让房前房地产市场需求行情,其资产减值风险额度小,即使企业倒
地产企业及早发现自身的问题,及早防范风险。现金流量是企闭,留下的存货和固定资产还是很有价值的,变现能力强。
业实实在在的收支,基于现金流量的财务指标体系则是房地资产负债率高,运营通过财务杠杆支撑。许多房地产企业
虞
产公司财务状况的“晴雨表”,因此建立一个适合我国房地产都是通过对外融资、向银行贷款来获取营运资金和保障资金
企业的现金流量财务预警系统对于房地产企业还有投资者、链的稳定,有的企业资产负债率甚至高于 70%的警戒线,承担
债权人来说具有重大的意义。着高额的筹资费用和利息支付,短期偿债压力大。项目调整
愚
一、我国房地产上市公司财务风险概述能力差。因为房地产项目开发时资金投入多,施工工期长,在
1援房地产行业经营特点。行业利润率高,在供求失衡此期间一旦受到外部环境的恶劣影响,若不能及时作出反应
淤
的市场环境下投机行为盛行,产业经济泡沫大。易受国家政将蒙受损失。产业关联性强。房地产行业的发展是一个相
于舆
策制约,具有一定经营风险。国家房地产的政策正在逐渐完当完备的体系,它包括房地产交易市场、房地产金融市场以及
善,为适应我国房地产发展的需要,促进房地产市场化,规范房地产中介服务市场。回顾我国房地产行业的发展,该体系在
房地产在市场化过程中的运作行为,出台的房产限购令等措拉动经济增长与消费方面具有其他产业不可替代的独特优
施使得房产价格理性回归,销售成交转淡、资金紧张。营运势。其因市场需求大、产业链条长、关联性强成为国家促进国
盂
资金需求大,投入产出周期长。房地产项目从土地征收开始, 民经济增长的重要支柱产业。
就需要投入大量资金,土地的开发更需要长时间的资金投入, 2援房地产上市公司财务风险的成因分析。我国房地产上
二、项目分年度投资的情况企业因为投资额限制等原因只能对这些项目进行选择性投
企业在进行项目投资时,有些情况下一些项目的投资分资。企业一般用投资项目总和的净现值作为项目投资组合优
年度进行,而不是一次性投资。虽然企业对某个项目