文档介绍：公司金融与金融市场
后危机时代碳金融市场发展困境与
中国策略
王雪磊
内容摘要:全球性金融危机爆发后,碳金融市场发展缓慢甚至停滞不前,各个子市场
不平衡加剧。更为严重的是,国际金融危机动摇了世界各国共同应对气候变化的决心,增
加了碳金融市场未来发展的不确定性。中国作为能源消耗和年减排量最大的国家,应当抓
住当前机遇,建立全国统一的碳强制减排市场,完善交易市场体系,参与国际碳金融市场
运作,掌握产品定价权,服务国内经济结构转型和兑现国际减排承诺。
关键词:碳金融市场
金融危机
对策
中图分类号: F831
文献标识码: A
2008 年肇始于美卷全球, 国
际金融市场剧烈震荡, 各国经济出现了不同程度
的减速和衰退。尽管随着时间推移和各国应对危
机强有力措施的出台, 一些国家/地区的经济金融
形势一度有所好转, 但是欧债危机和美元信任危
机的出现表明金融危机仍在蔓延, 远远没有结束。
碳金融市场受危机影响, 市场价值和市场份额增
峻挑战, 国际社会在 1992 年和 1997 年分别通
过了《联合国气候变化框架公约》及其补充条
款《京都议定书》, 历史上第一次以强制性法律
文本的形式要求发达国家率先为减少温室气体
排放承担义务。议定书规定, 缔约国履行共同
但有区别的责任, 在排放第一阶段( 2008 -
2012) , 38 个发达国家温室气体排放量要在
长缓慢甚至出现了不同程度的下降。同时,
《京
1990 年的基础上平均削减 5%包括 CO2 在内的 6
都议定书》规定发达国家第一阶段减排义务于
2012 年到期, 联合国关于发达国家 2012-2020 年
第二阶段减排义务仍在艰苦谈判, 前景不明朗直
接影响到国际碳金融市场的发展前景。面对这些
严重的问题和挑战, 国际社会和国家层面如何应
对, 共同解决全球气候变暖显得至关重要。中国
作为最大的发展中国家和碳减排配额最大的供给
方, 如何充分运用这一机制, 对外掌握市场主导
权和定价权, 对内实现经济结构转型, 建立资源
节约型、环境友好型社会, 具有重要意义。
一、碳金融市场的产生及运作机制
为应对全球气候变暖给人类社会带来的严
种气体, 发展中国家不受约束。为了保证发达
国家能够灵活顺利完成减排任务, 并帮助发展
中国家获得发展资金、降低减排成本, 联合国
创造性地补充了三种市场机制, 一是清洁发展
机制(CDM): 发达国家通过向发展中国家进行
低碳项目投资或直接购买来获得核证减排单位
(CERs); 二是联合履行机制(JI): 发达国家转
让和交易低碳项目获得减排单位(ERUs); 三是
国际排放权交易(IET): 发达国家针对国际合
约分配到的配额排放单位(AAUs) 进行买卖,
保证达到排放标准。不论是 CERs, 还是 ERUs、
AAUs, 虽然称谓不同, 但都是把碳排放权作为
交易标的, 缔约国根据分配的减排约束, 比较
自身减排和买入碳排放权成本高低, 从而决定
作者简介: 王雪磊, 北京师范大学经济学博士研究生, 供职于中国人民银行办公厅。
国际金融研究 2012·2
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公司金融与金融市场
本国发展低碳经济的路