文档介绍：论题:浅谈中国创新型民营企业海外上市
学院:××××××××
专业:××××
班级:×××××××
学号:××××××××××××××
姓名:×××
目录
摘要 3
1中国民营企业海外上市的概况 4
4
4
2中国创新型民营企业海外上市成功案例 5
5
5
5
7
3中国创新型民营企业海外上市成功原因分析 9
“风险”理解力和承受力不同 9
9
10
4创新型民营企业海外上市风险及其应对 11
11
11
、法规 12
,遭遇做空 12
摘要
随着全球经济一体化和金融全球化趋势的加强,以及我国对外开放程度的提高, 中国企业得到国际资本市场的广泛关注,越来越多的中国企业选择在海外资本市场融资。具有独特商业模式的创新型民营企业,更获得海外投资者的认可。目前,国内A股市场已形成IPO堰塞湖背景下,众多民营中小企业面临上市融资难的困境,本文总结本人在筹划本土民营企业海外上市实践经验,简述中国民营企业海外上市概况、重点分析创新型民营企业海外上市的成功案例及其原因,最后针对我国创新型企业海外上市中面对的风险提出应对措施。
关键词:海外上市概况成功案例原因分析风险与应对
1中国民营企业海外上市的概况
海外上市是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票,并在境外证券交易所公开上市。它是企业在国际资本市场融资的重要方式之一,也是近年来国际上比较流行的一种企业融资方式。我国企业境外上市有直接上市与间接上市两种模式。
境外直接上市即直接以国内公司的名义向注册,并发行股票(或其它衍生金融工具),向当地证券交易所申请挂牌上市交易。境外直接上市主要包括发行H股、N股、S股等。H股,是指中国企业在香港联合交易所发行股票并上市;N股,是指中国企业在纽约交易所发行股票并上市,S股是指中国企业在新加坡交易所上市,还包括中国企业在法兰克福证券交易所等交易所上市。
由于直接上市程序繁复,成本高、时间长,所以许多企业,尤其是民营企业为了避开国内复杂的审批程序,以间接方式在海外上市。即国内企业境外注册离岸公司,境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控制权,然后将境外公司拿到境外交易所上市。
1993 年到2003 年,250 余家中国企业海外上市,民营中小企业是主力军;2004 年中小板运行,提高了我国资本市场服务中小企业的能力,但没有抑制住中小企业海外上市热。2004 年至2007 年,200 家中小企业在中小板成功上市,与此同时100余家中小企业在海外上市,其中,57 家中小企业以IPO 方式在NASDAQ、纽交所上市。截至到2007年3月10日共747家中国企业在海外上市。2008年起,中国民营企业海外上市步骤受欧债危机和次贷危机的影响有所放缓,但仍涌现一批创新型民营企业在海外主要资本市场上市,并获得重大成功。至2012年末,共近1000家中国企业在海外上市,上市地点主要在香港、美国、新加坡、德国及韩国等。近年,民营企业海外上市呈现新亮点,德国板块异军突起,2007年起至2012年末已有22家内地民营企业在德成功上市。
2创新型民营企业海外上市成功案例
创新型民营企业是指拥有自主知识产权的核心技术、知名品牌,具有良好的创新管理和文化,整体技术水平在同行业居于先进地位,在市场竞争中具有优势和持续发展能力的民营企业,通常可将其简括为“六高两新”企业。它们或为新兴产业的开拓者,或为商业模式创新成功者,即“新经济”、“新服务”、“新能源”、“新材料”、“新农村”、“新商业模式”,“高成长”“高科技”。近年来更有学者,将这批企业归类为“蓝海企业,与传统产业领域的“红海企业”相对应。“蓝海企业”、“红海企业”运营模式差别是显著的,甚至是完全不同的。依据产业组织理论“结构主义学派”SCP(结构-行为-绩效)分析模式,“蓝海企业”与“红海企业”在发展战略上存在以下五个方面的差异:
“红海企业”与“蓝海企业”发展战略比较
红海企业战略
蓝海企业战略