文档介绍：伦敦与德国证券交易所简介
第一部分伦敦证券交易所
交易所概况
是世界四大证券交易所之一。
近500家国际银行在伦敦有分支机构
近三分之一世界500强企业的总部设在伦敦
过去3年中,在伦敦进行的前20大IPO中有14个为海外企业(4/20 纽约)
与全球其他主要的证券交易所相比,在伦敦证券交易所上市的海外企业数量最多,所占比列最高。目前,在伦交所上市的海外企业近600家,分别来自70多个国家和地区。海外企业总市值达到近3万亿美元
,其中超过8620亿美元的股权资金投向海外企业。这一规模和比例远远超过世界其他的金融中心
在伦敦运作的机构投资者比其他金融中心的机构投资者更具有包容度和国际视野。伦敦49%的股权资金投向海外企业,远远超过美国的27%
由于美国《萨班斯—奥克斯利法案》所带来的过于严苛的监管,令纽交所在内的美国证交所流失了大量的上市资源,使得伦敦证交所则后来居上,成为吸引中国企业上市最多的海外交易所之一
伦交所市场:
主板市场 —为更大型和更成熟公司而设立的市场
高增长市场(AIM) —为更小型及高速成长公司而设立的市场
专业证券市场(PSM)—各种专业证券上市的市场,包括债券、存托凭证、可转换债券等。
伦交所2009年全年主要数据:
二、AIM市场(高增长市场,也称二板市场)
1995年6月,伦敦证券交易所成立的高增长市场(alternative investment market,简称AIM)是继美国NASDAQ市场之后在欧洲成立的第一家二板市场。AIM市场向新创建的小企业提供融资服务。无论是高科技公司,还是传统的制造行业,第三产业的服务公司,均可以在该市场挂牌上市。AIM市场对上市公司的资金实力、企业规模、经营历史、企业业绩以及投资者拥有股份的比例均无任何要求。伦敦证券交易所不进行实质审查,上市担保由保荐人负责,强调保荐人的作用和上市公司的自律。英国AIM的作用主要在于要求公司及时充分披露公司信息并予以风险监察。
截止2010年4月底,共1,293家公司在AIM上市,总市值达566亿英镑。其中海外公司为241家,总市值达206亿英镑
。
2010年前四个月,,其中IPO(12个);增发融资超过11亿英镑。
AIM上市公司的平均市值为4930万英镑,近4成的公司集中在1000-5000万英镑的市值区间内。
2010年前四个月,AIM市场交易额达近6030亿英镑。
三、上市标准
主板与AIM市场的上市标准:
1、高增长市场
不要求公众持股有最低份额
不需要最低市值
无最小发行规模的限制
无最低公众持股比例的要求
自始自终聘请保荐人
上市文件由指定保荐人而非英国上市监管局或交易所审阅
2、主板市场
公众至少持有25%的股份
一般要求3年的交易记录
重大收购和处置需要股东提前批准
需要UKLA提前审查上市文件
某些交易需要担保人
需要最低市值
AIM上市时间和流程
资料经投行审核后3-6个月即可上市,整个上市操作时间一般为9-12个月。
英国AIM其中一大吸引力是上市快,资料审核后,最快的3-4个月就可做完,一般3-6个月能够完成。这主要得益于英国AIM实施的保荐人负责、伦交所备案的制度。
由于在英国AIM市场上市无需官方审批,企业一经财务顾问向保荐人申请受理通过,保荐人即可预估企业上市时间表,而对企业在上市时间上做出了一定程度的承诺与背书。这与其它资本市场(如香港、美国等),企业到了上市的后期还受困于上市委员会的聆讯、反复答讯与上市审批的不确定,在时间与成本上有极大的不同。
AIM上市费用
包括交易所年费及入场费(仅为交易所收费,不含承销费用)
入场费:
市值(百万英镑)
每百万英镑增加
最大费用(英镑)
大于(a)
小于或等于
(b)
(c)
0
5
最小费用
6,
5
10
9,
10
50
21,
50
250
51,
250
包括250以上
68,
最大费用
68,
1、在(a)列中查找相对应的市值栏
2、公司市值减去(a)列的数字后再乘以(b)列中相对应的数字
3、加上上一市值栏中的(c)列“最大费用”数字
年费:
AIM上市公司不分大小,每年统一交纳4925英镑的年费。公司在伦交所市场间转换无需另外支付年费。
再融资
英国AIM再融资优势:
2007年,英国AIM的首发融资总额132亿美元;增发股票融资192亿美元(比上一年同期增