文档介绍：第五章项目投资管理一、投资的概念和分类1、投资:企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。2、投资分类:项目投资证券投资其他投资按投资的内容分新建项目投资更新改造投资(从新建项目基础上进行更新)单纯固定资产投资:购置或安装固定资产发生的投资。完整工业项目投资:一个项目从零开始建设,直至项目建设完成投入使用。包括固定资产投资,无形资产投资,流动资产投资等。直接投资:即将货币资金直接投入投资项目,形成实物资产或者购买现有企业资产的一种投资。间接投资:是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或者公司股票等。以预期获取一定收益的投资,也称为证券投资。按投资行为的介入程度3、项目投资的特点(1)投资金额大(2)影响时间长(3)变现能力差(4)投资风险大思考:西安世界园艺博览会项目,建设期3年,每年年末发生现金流出100万,从第4年开始运营。假设运营期为6年,每年年末产生现金流入35万元。假设投资者对世园会项目要求的投资报酬率是10%,问世园会项目从收益性考虑是不是可行。有几种方法可以判断?0**********-100-100-10055555555555555二、项目计算期的构成和资金投入1、项目计算期的构成(从投资建设开设到最终清理结束)建设期生产经营期0建设起点s投产日n终结点投资建设开始(记作第0年)称建设起点清理结束这1年(记作第n年)称终结点企业不会从第0年就能生产产品,从第0年到第s年,才能开始生产经营产品,第s年称投产日,s≥0;从第0年到第s年称建设期,第s年到第n年称生产经营期(可分试产期和达产期)假设建设期为s,生产经营期为p,整个项目计算期为n则项目计算期=建设期+生产经营期n=s+p2、资金投入(1)投资方式一次投入:将资金一次集中投入分次投入:将资金分次投入,在某一年年初投一部分,年末投一部分;或跨几个年度投入.(2)原始投资额:企业所需现实资金的全部价值。包括建设投资和流动资金投资。建设投资指建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资,包括固定资产投资,无形资产投资和其他投资。流动资金投资时项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资,又叫垫支流动资金或营运资金投资。例:买一设备,需10万资金。可能这10万资金是借的,要支付利息,但原始投资额就是10万,不包括利息。(3)投资总额=原始投资额+建设期资本化利息上例:10万是借的,要支付利息,但并不是所有利息都计入投资总额利息处理原则:设备未达到可使用状态之前,未正式投产之前,利息计入设备成本(利息资本化)(建设期内)设备达到可使用状态,正式投产,利息计入财务费用(利息费用化)(经营期内)2、资金投入(1)原始投资额:企业所需现实资金的全部价值例:买一设备,需10万资金。可能这10万资金是借的,要支付利息,但原始投资额就是10万,不包括利息。(2)投资总额=原始投资额+建设期资本化利息上例:10万是借的,要支付利息,但并不是所有利息都计入投资总额利息处理原则:设备未达到可使用状态之前,未正式投产之前,利息计入设备成本(利息资本化)(建设期内)设备达到可使用状态,正式投产,利息计入财务费用(利息费用化)(经营期内)【例题】A企业拟新建一条生产线,需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元,在建设期末投入无形资产投资25万元,建设期为1年,建设期资本化利息为10万元,全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。根据上述资料可计算该项目有关指标如下:(1)固定资产原值=200+10=210(万元)(2)建设投资=200+25=225(万元)(3)原始投资额=225+20=245(万元)(4)项目总投资=245+10=255(万元)三、现金流量(由一个投资项目引起的,在未来一定其间内所发生的现金流入和流出的数量,就是现金流量(现金是广义的现金,不仅包括现金、银行存款等各种货币资金,还包括项目需要投入的企业拥有的非货币资金的变现价值)(项目计算期内,任何时点都有现金流入和流出,不便于分析,为了科学的进行投资决策分析,有几个重要假设条件)完整工业项目投资假设条件:1、全投资假设:筹资包括自有资金和借入资金。全投资假设把全部资金都作为企业的自有资金,所以借入的资金不看作企业的现金流入,归还本息不看作企业的现金流出。2、经营期与折旧年限一致的假设:(投入固定资产,要提折旧,不是一投入就提折旧)在经营期内提折旧。3、建设期投入全部资金假设:假设所有投资全部发生在建设期,生产经营期只生产,不进行任何投资。4、时点指标的假设(不同时点货币时间价值不一样,为便于分析)①建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生。②流动资金的投资只发生在建设期末(投产日这一天)(建设期内,随时可需要流动资金,为方便计算,假设在投产日这一天一次投入)③经营期内各年的收入,成本的