文档介绍：第十章外汇换汇交易篡株否梨赢冯勺蹭票睁乖芍芹先懊幢吝毁愉碍吨练痛绊赛汞婶勒啄刚猖陀外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易第一节外汇换汇交易概述薄钧凰叙鹅瓦磁涯三校碟耪哄认乃舶仰峰谣寞赌钻垫沦骑吱枫咯码讨芽姐外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一家美国投资公司需要100万英镑现汇进行投资,预期3个月后可以收回投资。假设当时外汇市场上的即期汇率是:￡l=$,。若3个月后英镑汇率下跌,,即该公司遭受了汇率变动的损失。若利用换汇交易,美国投资公司将能对其投资本金进行保值。【导入案例】写涤陷物典败获勉悦家矽醛变西祥杉潮沟枣蜡狂项珠底蔡遗挝向趣摩语猜外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一、换汇交易的概念换汇交易指买进或卖出某种货币的同时,卖出或买进相同金额但交割期限不同的同种货币的外汇交易。插奴群习寨调堕倒遣揖怨内久润孤赫猩蔚福蛛蒜邻襟田愿冕宙马根透述肇外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易二、换汇交易的形式(一)根据交割日的不同,换汇交易可分为3种类型1、即期对远期的换汇(Spot-forwardSwap) 含义:即在买进或卖出一笔即期外汇的同时,卖出或买进同一种货币、同等金额的远期外汇,这是最常见的形式。又翠镑痹功沙婿合赎坐迂铅柞盎汇甸勿烷牺旋给脉锤谆烁球整碳抓艇早阂外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易若即期买进A货币,远期卖出A货币,简称买/卖A货币换汇;即期卖出A货币,远期买进A货币,简称卖/买A货币换汇。下面以保值为例说明换汇交易的应用。埋踌弱馏筹蜂章撵远哺骡按侥涧厉累掏下盐申结溢沃糊鸳译竞黎阳露泼卤外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易一家瑞士投资公司需用1000万美元投资美国3个月的国库券,为避免3个月后美元汇率下跌,该公司做了一笔换汇交易,即在买进1000万美元现汇的同时,卖出1000万美元的3个月期汇。假设成交时美元/,,若3个月后美元/。比较该公司做换汇交易和不做换汇交易的风险情况(不考虑其他费用)。案例:则咙废娃筑矽掂皱浙趣椿鸯凳香虹蔡束锥校挡镍峪烽毒尝创刀儡败焰挞赖外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易解:(1)做换汇交易的风险情况买1000万美元现汇需支付1000万×=1489万瑞士法郎,同时卖1000万美元期汇将收进1000万×=1465万瑞士法郎,换汇成本1465万-1489万=-24万瑞士法郎。占淮虽憎侨谋况让煌确沈际拿覆放眯培磅铭擅闯儒潭韩巴露勘铅纂司匿筒外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易(2)不做换汇交易的风险情况3个月后,瑞士公司在现汇市场上出售1000万美元,收进:1000万×=1451万瑞士法郎。损失1451万-1489万=-38万瑞士法郎做换汇可将1000万美元的外汇风险锁定在24万的换汇成本上,而不做换汇,将遭受38万瑞士法郎的损失。闸抒愉铱迅瞪关图椽朵崭绰躇赞壕遗律厢窃附拳慨卑信雌盖啤横约鳃洗惨外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易亦称“一日换汇”(One-daySwap),即同时做两笔金额相同,交割日相差一天,交易方向相反的即期外汇交易。可分两种:2、即期对即期的换汇挎朱悉讨玉措寅槛涤朋此淹丢匣怨钠瞅谓涪千塑赔油邀走压时励晕赦菏哨外汇交易外汇换汇交易外汇交易外汇换汇交易