文档介绍：基金投资、资产配置和绩效评估
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声明
本讲义讲述内容为课程中相对的
重点难点以及学员发问较多的问题,
不涵盖所有考试范围。
AFPTM资格认证考试范围应以当
年《考试大纲》为准。
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基金投资、资产配置与绩效评估
•基金投资
–基金基本概念、特征及风险
–基金的分类
–基金的投资方法和程序
–基金业绩的评价和评级
•资产配置
–投资人财务生命周期和投资目标
–长期资产配置与战术性资产配置
•单项资产与资产组合绩效的评估
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基金的概念和特征
•我国的证券投资基金
–是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过
发行基金单位,集中投资者手中的资金,由基金托管
人托管,由基金管理人管理和运用资金,以获得投资
收益和资本增值的投资方式。
–基金一般由承销人来承销。
•基金的特征
•基金投资的风险
–市场风险、流动性风险、管理运作风险、道德风险
–与具体产品有关的特殊风险
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基金的分类
•根据基金组织形式分类
–公司型基金、契约型基金
•根据基金单位是否可以增加或赎回分类
–开放式基金(ETF、LOF)、封闭式基金
•根据投资风格分类
–收入型基金、成长型基金、平衡型基金
•根据投资对象分类
–股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基金
•根据投资理念分类
–主动型基金、被动型基金
•根据募集方式分类
–私募基金、公募基金
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基金投资
•基金发行方式与销售渠道
–上网发行和网下发行
–基金管理机构自行销售和承销机构代销
•基金投资的主要因素
–基金管理公司和基金经理、过往业绩和风险、基金投
资组合、费用和税收
•基金投资方法
–固定比例投资法:按固定的投资比例分散买进几只不
同种类的基金,定期进行调整
–平均成本法(定额定期投资):每隔一段固定的时间
以固定的金额去购买某种基金
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申购份额的计算—前端收费
•内扣法
–申购费用=申购金额×申购费率
–净申购金额=申购金额-申购费用
–申购份额=净申购金额/当日基金份额净值
•外扣法
–申购费用=申购金额-净申购金额
–净申购金额=申购金额/(1+申购费率)
–申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值
• 2007年3月,证监会发布《关于统一规范证券投资基金认
(申)购费用及认(申)购份额计算方法有关问题的通知》,
要求各基金公司在该文发布后的3个月之内将基金认(申)
购费用及认(申)购份额的计算方法调整为“外扣法”
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申购份额的计算—前端收费
•%,申购金额20万元,当日基金
,采用前端收费,按照外扣法和内扣法,可申
购的基金份额和费用分别是多少?如果采用后端收费呢?
•外扣法
Ô 净申购金额= 200,000 / (1 + %) = 197,044元
Ô 申购费用= 197,044 × % = 2,956元
Ô 申购份额= 197,044 / = 136,
•内扣法
Ô 申购费用= 200,000 × % = 3,000元
Ô 净申购金额= 200,000 – 3,000 = 197,000元
Ô 申购份额= 197,000 / = 136,
•后端收费申购份额不受影响
Ô 申购份额= 申购金额/ T日基金份额净值
= 200,000 / = 138,
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赎回金额的计算
•申购时选择交纳前端申购费用
–赎回总额=赎回份额×T日基金份额净值
–赎回费用=赎回总额×赎回费率
–赎回金额=赎回总额-赎回费用
•申购时选择交纳后端申购费用
–赎回总额=赎回份额×T日基金份额净值
–后端申购费用=赎回份额×申购日基金份额净值×后
端申购费率
–赎回费用=赎回总额×赎回费率
–赎回金额=赎回总额-后端申购费用-赎回费用
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基金的业绩评价和评级
•基金单位净值(NAV)
–从基金