文档介绍：第十二章资产配置管理
本章共分三节
第一节资产配置管理概述
一、资产配置的含义
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
投资一般分三个阶段:

二、资产配置管理的原因与目标
资产配置是投资过程中最重要的环节之一,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。
资产配置的原因与目标:起到降低风险、提高收益的作用。
三、资产配置的主要考虑因素
(一)影响投资者风险承受能力和收益要求的各项因素;
(二)影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素;
(三)资产的流动性特征与投资者的流动性要求上匹配的问题;
(四)投资期限;
(五)税收考虑。
四、资产配置的基本步骤
(一)明确投资目标和限制因素
(二)明确资本市场的期望值
(三)明确资产组合中包括哪几类资产
(四)确定有效资产组合的边界
(五)寻找最佳的资产组合
第二节资产配置的基本方法(历史数据法和情景综合分析法,一般了解)
一、历史数据法和情景综合分析法的主要特点
(一)历史数据法
假定未来与过去相似,以长期历史数据为基础,根据过去的经历推测未来的资产类别收益。有关历史数据包括三类:资产的收益率、标准差衡量的风险水平以及不同类型资产之间的相关性等数据。
(二)情景综合分析法
与历史数据法相比,情景综合分析法在预测过程中的分析难度和预测的适当时间范围不同,也要求更高的预测技能,由此得到预测结果在一定程度上也更有价值。
二、两种方法在资产配置过程中的运用(了解)
三、构成最优投资组合
在考虑投资者的风险承受能力之后,资产管理人就可以确定能够带来最优风险与收益的投资组合。风险承受能力较高的投资者将选择较高风险的投资组合,风险承受能力较低的投资者将选择较