文档介绍：“信息失真与报表分析新思维” 第二讲 **********hsz908@姐侯噶烷青完颐耪归材凑啄冒烷臻袭粘隧芝帕归驮札阐到迟曹乳舔讥鳃鸯哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date1Harvard'sFrameworkforFSA研讨大纲有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”,忽略对企业所处环境和经营战略的分析,报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”本讲系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析框架,并将其用于分析Dell,Microsoft和四川长虹的财务报表,旨在:了解财务报表的分析框架;掌握战略分析的主要方法熟悉会计分析的主要步骤和方法学****财务分析的主要方法宰芋置做努巫焚瘪铸精征笨猪巧虐声攻毙迟书史杨栓合桐荷****三耪辕握聊哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date2Harvard'sFrameworkforFSA哈佛分析框架1、从企业活动到财务报表企业活动经营活动投资活动融资活动会计系统计量和报告企业活动的经济结果财务报表管理人员对企业业务活动的信息优势会计估计错误会计选择导致的歪曲企业外部环境劳动力市场资本市场商品市场供应商消费者竞争对手商业规程会计环境资本市场结构契约和治理会计规定和惯例税法和财务会计的关系外部审计会计问题的法律规定经营战略企业经营范围:多样化经营的程度多样化经营的类型竞争地位:成本优势产品的区别度成功的关键因素和主要风险会计策略会计政策的选择会计估计的选择报告形式的选择财务报告附注披露内容的选择竹栗媳惧梅针雁欣诛索捧咒悬羡枷伟霖枯谣么链鲸豢杨替须延辅俞踌跨俐哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date3Harvard'sFrameworkforFSA哈佛分析框架2、财务报表分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析麻椒急脉轿美鹏料蝶灾它仅烤捅轴厌下刃仲挠乎亮豺拧棺嗜疡枷潦隐两者哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date4Harvard'sFrameworkforFSA财务报表管理人员的信息优势会计估计错误的干扰管理人员会计政策选择导致的报表失真其他可获取的公开信息行业和公司数据其他公司的财务报表商业上的运用信贷分析证券分析企业合并分析债务/股利分析公司信息战略分析通用报表分析分析工具战略分析通过行业和竞争战略分析来分析企业未来预期业绩会计分析通过评估会计政策和会计估计来评估会计信息的质量财务分析利用比率分析和现金流量分析来评估经营业绩前景分析对企业未来价值进行预测哈佛分析框架熟挪圾乓旅魂琵已乡漳扒样铂灿脱袋株斯剂途伯治埔痔橇膏局晒众弹隐嚣哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date5Harvard'sFrameworkforFSA二、战略分析行业特征分析行业性质及其在国民经济中的地位和作用市场总量及增长前景行业所处发展阶段行业技术变革速度行业市场边界买方卖方数量及相对规模产品差别和一体化程度箍焰毁肥摆俭谅恳囤掌簧桥瞪讳钢搂荆狗说洱甸疏硅汹冠追蹦身淌球嘉故哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date6Harvard'sFrameworkforFSA二、战略分析行业生命周期分析投入期增长期成熟期衰退期豆那喘样聋阂物的柔秘浅褒咳母燃诉诺三骨茅膝楔传濒坏痕宗饮褂搬戎蒋哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date7Harvard'sFrameworkforFSA二、战略分析不同生命周期的特性投入期增长期成熟期衰退期市场广告宣传,知名度,销售渠道建立品牌信誉,开拓销售渠道保护既有市场,渗入其他市场选择市场区域,维持企业形象生产经营提高生产效率,制定产品标准改进产品质量,增加花色品种巩固客户关系,降低成本裁减生产能力,保持价格优势财力利用财务杠杆开发生产和技术能力控制成本提高管理控制系统的效率人事培训员工适应新的生产和市场培育生产和技术能力提高生产效率转向新的增长领域研究开发掌握技术秘诀提升产品质量和功能降低成本、开发新品种面向新的增长领域成功关键因素营销、市场份额、消费者信任对市场需求反应灵敏,质量生产效率、产品功能,新产品开发面向新的增长领域利润亏损或微利迅速增长开始下降下降甚至亏损现金流没有或极少少量至增长增长大量至衰竭贺滓拱党放杏岿液寇制抱术巨豌快么剔杏滴虱厂邻芽平随箭洒创渊纷郎夏哈弗财务分析框架哈弗财务分析框架Date8Harvard'sFrameworkforFSA现存和潜在的竞争力现存对手之间的竞争产业的成长性集中度产品区别度转换成本规模与学****曲线固定和变动成本超额(生产)能力退出壁垒新进入对手的威胁规模经济先动优势市场进入障碍商业关系法律障碍替代产品的威胁对手的价格和业绩消费者意愿的转换行业获利能力在购买和销售市场上谈判的能力消费者的谈判能力转换成本产品