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年第期南方金融.,
总第期.
我国流动性过剩的实证分析
任兆璋,于孝建
华南理工大学金融工程研究中心,广东广州
摘要:流动性过剩是最近我国经济金融中备受关注的一个问题,于是,控制和回收流动性也就成为了我国
宏观调控的重点之一。本文分析了我国存贷款、、超额货币变化率以及超额准备金比率等指标,发现流动
性过剩不仅存在且近两年较严重,其中流动性过剩较为突出的是国有银行的过剩,预计在一段时间内还将继续存
在。最后,本文阐述了流动性过剩对我国经济的影响。
关键词:流动性;流动性过剩;贷存比;超额货币变化率
中图分类号: 文献标识码: 文章编号:——一—
流动性的本意是指某种资产转换为支付清偿手段
的难易程度,在宏观层面上,可将它理解为不同统计
仔款增速
口径的货币信贷总量。由此定义出发,可以认为流动贷款增速
有价证券
性过剩就是货币信贷总量过多,直观地讲就是居民和——硬投资增速
⋯一有价证券及
企业在商业银行的储蓄等高流动性资产出现过剩。欧投资,仔款
洲中央银行将流动性过剩定义为实际货币存
量对预期均衡水平的偏离,即基础货币发放数量超过
了均衡水平。在一个经济体中,流动性过剩表现为广
义货币的增长率超过的增长率;对银行系统而图我国金融机构人民币存款及贷款增长率.—.
言,则表现为存贷款差额扩大,贷存比降低,以及超数据来源:中国人民银行。
额准备金居高不下等。如果过剩的流动性得不到有效那么是不是我国金融机构普遍出现流动性过剩
控制和消除,将极其容易引发信贷膨胀、投资膨胀, 呢答案是否定的——对国有银行、非国有银行、农
影响经济的稳定健康发展。村信用社、城市信用社以及财务公司的存贷比的进一
一流动性过剩的表现
、步分析表明,金融机构的流动性过剩是局部现象。
一存款增速快于贷款增速。由于金融机构负债表中‘对其他金融机构负债”
年末,我国金融机构人民币各项存款余额达包括了活期存款、定期存款、储蓄存款和其他存款,
.万亿元之多,超出贷款余额万亿元。近三年因此我们采用该项来代表上述五类金融机构的存款,
的统计数据显示出我国的存款同期增长率高于贷款同同时采用“对其他金融机构债权”代表贷款,分别计
期增长率,并且从年到年底,存款与贷款算了五类金融机构的贷存比。在五类金融机构中,非
的同期增长率相对比呈现喇叭状,二者之差不断扩国有银行的贷存比是最高的见图,在其他金融机
大, 差额最大达到.% 见图。直到年构贷存比都出现下降的情况下,唯有非国有银行的贷
月,差额才明显缩小,但存款增速仍高于贷款增速。存比处于上升态势,达到%左右,高于国际通用贷
存款增速和贷款增速的正差导致了我国存贷差额的进存比上限%的标准。因此如果依照贷存比的大小来
一步扩大。存贷差扩大的另一个表现就是贷款与存款判别金融机构的流动性是否过剩,我国的非国有银行
之比减小。贷存比由年初的.%下降到并不存在流动性过剩。农信社和城信社的贷存比也比
年低的.% 。与国际公认的% 的贷存比相比, 较高,虽然也出现下降趋势,但下降幅度不大,分别
我国的贷存比明显偏低。上述数据显示,我国金融机处于%和%右。财务公司的贷存比近年也出现
构吸收资金的速