文档介绍：财经纵横
我国流动性过剩问题
罗娟
广东省航运规划设计院,广东广州
【摘要】阐述了流动性过剩给宏观经济带来的影响,分析了我国流动性过剩产生的原因,并就如何解决现阶段流动性过剩
问题提出了建议。
【关键词】流动性过剩;通货膨胀;外汇储备
一
、问题的提出力,又蕴藏着通货膨胀风险。
由于我国资本市场流动性过剩,物价上涨加剧了通货膨胀二降低了金融资源配置效率
压力,年月的两会期间,温家宝总理做的政府工作报告中, 与大企业相比,囿于自身条件的限制,中小企业很难通过
明确指出我国将实行从紧的货币政策。年的前五个月,央行资本市场直接融资,更依赖于商业银行的信贷支持。由于中小
再度四次上调法定存款准备金率,从年月日起,我国企业规模小、抵押和担保能力不足、管理机制不健全、经营中存
法定存款准备金率为.%。年以来,人民银行综合运用在诸多变数等,在商业银行信贷风险责任到人、信贷风险严格
多种货币政策工具大力回收流动性,取得一定成效,货币信贷控制的情况下,很难获得银行贷款。为我国经济发展做出重要
增长有所放缓,但宏观调控成效的基础并不牢固。由于国际收贡献的中小企业并没有得到商业银行有效的信贷支持。商业银
支持续顺差,银行体系过剩流动性又有新的增加,贷款扩张压行流动性过剩制约了我国有限金融资源的应用。
力较大。对我国流动性过剩问题进行研究不仅有重要的理论意三增加了货币当局宏观调控的难度
义,更具现实意义。流动性过剩要求货币当局采取从紧的货币政策,大力回收
二、流动性过剩的内涵及表现流动性。中国人民银行在年和年前五个月分别上调
传统意义上所说的流动性过剩,指的是实际货币存量高于了次和次法定存款准备金率,力度之大在我。现实经济运行中,流动性过剩表现为货史上是很少出现的。央行每上调法定存款准备金率.%,可以
币供给超常增长,存贷差扩大,外汇储备增多等方面。从这些方冻结多亿元的流动资金。从实际情况来看,央行强烈的调
面看,我国确实存在着流动性过剩问题。在货币供给方面, 控力度并没有取得很明显的效果,房地产市场和股票市场依然
年以来,我国广义货币供给增速一直远远高于增长速火爆。
度,年、、年分别达到.%、%和.%, 由于我国实行的是有管理的浮动汇率制度,资本和贸易账
年月同比增长率达到.%。在货币的存贷差方面,我户的双顺差,使得人民币升值压力越来越大,为了稳定我国的
国各项存款总额一直是远远大于各项贷款总额的,年汇率制度,维持宏观体系的安全与稳定,货币当局又不得不大
月,,各项贷款总额为量投放基础货币。央行大力回收流动性和外汇占款迫使投放基
.万亿元,,这个巨大差额础货币产生矛盾,央行在均衡二者的关系上出现了两难的困
进一步加剧了我国资本市场的流动性过剩。在外汇储备方面, 境。
,、流动性过剩对我国经济的影响
美元,。为了维持我国汇率制度一流动性过剩引发的资本市场泡沫会带来的金融风险
的稳定,巨额外汇储备迫使中国人民银行大量投放基础货币, 资本具有逐利的天然本性,我国房地产价格近年持续上
外汇占款所投放的基础货币是导致我国资本