文档介绍：Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;mercialuse羃种子行业分析报告羈莈目录肃肃投资逻辑:行业加速整合,优势企业利润空间不断扩大...................4荿(一)政府主导行业加速整合,研发实力是最佳战斗力...................4袆(二)行业规模稳步上升,结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源....4肆(三)研发、销售模式变革向上,“育-繁-推”、政策面春暖花开,优势企业份额将扩大...........................6螀(一)进入,退出门槛的提高,缓解行业供需矛盾......................7薈(二)行业整合窗口以开,优势品种快速扩张时代来临..................8袅(三)国际种业发展历程表明,行业整合是种业巨头成长关键助推力.......9芃二、行业规模稳步扩张,结构调整与单价提升是大方向...................12膁(一)行业概览:结构调整和单价提升是行业发展主要动力...............12羅(二)种植业“十二五”规划“增量不增地”,良种成增产突破口.........13薄(三)商品化率稳定,低种粮比背景下价格上行引领行业规模扩张.........15莃(四)去库存基本完成,种子收储与行业整合有助于烫平周期..............18莇三、研发与营销并进,民族育种龙头花落谁家..........................19螇(一)政策推动下,优势企业迎来发展新契机,民族种业航母诞生可期.....19莂(二)研发实力,是航母驱动引擎.....................................20蒃(三)销售模式改变,B-C模式造就终端溢价。.........................21螈膅莅蒃腿袇膄薃政府主导行业整合向上,优势企业迎来发展新契机薀1、政策面春暖花开,龙头企业份额将扩大莅新的《农作物种子生产经营许可证管理办法》抬高了行业的进入和退出门槛,加速了整个行业的整合进程。预计新政策逐步落实后,将有超过90%的不合规企业被吞并或退出竞争。而现有的优势企业将最大程度地受益于行业内整合和品种审定的“紧入口,宽出口”政策,实现市场份额扩张。羃2、行业规模稳步上升,结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源蚂种子市场销售规模从2000年的200亿发展到2010年的接近382亿,%。我们认为,未来种业市场规模将保持10%以上的增速发展。但受种植面积下降限制,各类种子需求量将维持基本稳定,而行业发展的动力一方面来源于优势种子的市占率提升,另一方面来源于行业整合后销售模式改变带来的单价提升。结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源。羁3、研发、销售模式变革向上,“育-繁-推”一体化企业迎来发展新契机肇出于对农业安全的考虑,未来国家相关部门会主动的压缩行业企业数量,扶持诺干具有创新实力的企业成长为行业巨头,默许行业集中度提高,垄断竞争格局有望成为未来五年行业蓝图。而行业转型期,现有的研发能力较强的龙头企业有望获得政府在资金和政策上的扶持,并有望在行业研发资源转移进程中获得人才和技术的先发优势。我们看好目前我高科与登海种业今后的发展。另外,外资巨头的营销方式将对向靠拢,从而将带动整个行业利润率的提升。羆投资逻辑:行业加速整合,优势企业利润空间不断扩大螂(一)政府主导行业加速整合,研发实力是最佳战斗力肈2011年9月25日,《农作物种子生产经营许可证管理办法》正式实施。本次政策是基于市场的基本情况,由国家牵头加速行业整合。且随后,发改委、商务部等都将有系列政策。与2000年的种业政策相比,除提高种业企业进入与退出门槛外,由政府牵头,以企业为研发主体,以市场需求为目的研发制种是整个政策的亮点。可预见的未来,将有大量不具备资质的企业退出种业竞争,而合格且拥有自有知识产权和研发能力的企业,将借机分食市场份额,迅速成长。蝿(二)行业规模稳步上升,结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源螅种子市场销售规模从2000年的200亿发展到2010年的接近382亿,%。我们认为,未来受种植面积下降限制,各类种子需求量将维持基本稳定,而行业发展的动力一方面来源于优势种子的市占率提升,另一方面来源于行业整合后销售模式改变带来的单价提升。结构变化与单价提升是行业发展内生性动力源。袂(三)研发、销售模式变革向上,“育-繁-推”一体化企业迎来发展新契机葿国家从农业安全的考虑,未来会压缩行业企业数量,扶持诺干具有创新实力的