文档介绍：金融海啸金融海啸的定义金融海啸,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期,整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值,经济总量与经济规模出现较大的损失,经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭,失业率提高,社会普遍的经济萧条,甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。金融海啸的成因一、国际经济失衡黄晓龙认为国际收支失衡导致国际货币体系失衡,虚拟经济导致流动性过剩,进而导致全球经济失衡和金融危机。黄晓龙是国内较完备地从外部因素来研究金融危机的,然而从根本上说全球经济失衡的根源应该是实体经济的失衡,国际收支失衡只是实体经济失衡的表象,实体经济失衡导致货币资本的国际流动,国际资本流动导致虚拟经济膨胀和萧条,由此形成流动性短缺,最终能够导致金融危机。因而全球实体经济的失衡是导致金融危机的必要条件,而虚拟经济导致的流动性短缺是金融危机的充分条件。二、国际货币体系扭曲徐明祺是国内学术界较早把发展中国家金融危机的原因归结为国际货币体系内在缺陷的学者。徐明祺认为,一方面是秩序弱化在改革和维持现状间徘徊的国际货币体系;另一方面是发展中国家在国际贸易、投资和债务方面的弱势地位;处于双重制约下的发展中国家不得不一次次吞下金融危机的苦果,因而现存国际货币体系的内在缺陷难逃其咎。也就是说国际货币体系在调解国际收支不平衡时遵循了布雷顿森林体系的基本原则和理念,而各国在制定货币政策协调国际经济失衡时却失去了原有的秩序和纪律性,因而现在的国际经济的失衡被现在的国际货币体系放大了,加剧了。三、国际游资的攻击国际经济失衡是金融危机的前提条件,不完善的国际货币体系会加剧国际经济失衡,然而金融危机的始作俑者是国际游资。布雷顿森林体系崩溃后,金融危机离不开国际游资的攻击。1992年欧洲金融危机,索罗斯通过保证金方式获取1:20的借贷,在短短的一个月时间内,通过卖空相当于70亿美元的英镑,买进相当于60亿美元的马克,迫使英镑大幅贬值,在偿还借贷后净赚15亿美元。在1994年墨西哥发生金融危机前,国际游资持续大量地进入墨西哥证券市场,在墨西哥所吸收的外资中,证券投资占70%~80%,但在墨西哥总统候选人遭暗杀事件后的40多天内,外资撤走100亿美元,直接导致墨西哥金融危机爆发。1997年的东南亚金融危机也是国际游资首先攻击泰铢,低买高卖,并巧妙运用金融衍生工具获取高额回报。华尔街的贪婪和违反信托责任是祸首部分经济学家把美国金融危机归结为衍生性金融产品过多,郎咸平否定了这种观点,他认为,“资本主义经济的灵魂是信托责任,而华尔街没有负担起信托责任和贪婪导致了美国金融危机”。郎咸平解释说,通俗来说衍生性的金融产品“就是银行发贷之后所引申出来的后续产品”,衍生性金融产品演变的过程有:假如银行发放一万美元的贷款,房地美等抵押担保机构拿到手后,可以把之拆成10张房屋抵押债券,每张1000美元。AIG等保险公司给10张抵押债券进行担保时,在金融市场上卖掉保单,衍生性金融产品增加。另外,美林等投资银行将抵押债券与政府国债、公司债券等形式挂钩,又增加了衍生性金融产品。这个过程有赖于各个机构严格遵守信托责任。华尔街一般会对衍生性金融产品业务收取10%到20%的手续费,由于衍生性金融产品不断增多,华尔街变得富有,看上去非常繁荣。郎咸平强调说,华尔街的贪婪和丧失责任是造成金融海啸的原因。破产前的雷曼兄弟,英国有间银行想收购它,当时它的亏损金额已经超过20亿美元了。但是雷曼的三个高管要求付给他们25亿美金,“他们搞了巨大的亏损,别人帮你忙,居然还要求25亿美元的红利,这就是华尔街的贪婪”,郎咸平认为,这次金融风暴就是投行贪婪,为了挣更多的钱,违反信托责任,鼓励没有什么收入进行贷款,这就是次级债,因而美国经济呈现出“虚胖”的假象。