文档介绍：浅析企业集团财务管理目标与财务管理模式
杨睿
中远财务有限责任公司 100045
【摘要】:科学技术的发展以及市场竞争的国际化加快了我国大中型企业集团化的步伐,企业集团化的进程也给整个集团财务模式的选择带来了新的问题与挑战。企业的财务管理目标是一切企业管理活动的出发点和归宿,是企业理财活动希望达到的结果,企业集团的财务管理目标更加关乎着整个集团生存发展的导向。企业集团的财务管理模式的建立必须符合财务管理目标的要求。本文仅就企业集团财务管理目标及其相应选择的管理模式进行初步的探讨。
【关键字】:财务管理目标财务管理模式企业集团
财务管理目标又称理财目标,是指企业进行财务活动所要达到的目的,是企业管理者理财活动所希望实现的结果,是理财活动是否合理的基本标准。
企业集团的财务管理目标,是指企业集团根据自身所处环境及在充分考虑整个集团长期发展中环境因素变化对理财活动的影响,所制定的实现集团整体价值最大化的具有战略意义的财务目标。
一、企业集团的财务管理目标
企业财务管理目标是一个渐近演变的过程,归纳起来财务界主要有三种有代表性的观点:
(一)利润最大化
利润最大化目标是经济学界的传统观点。在早期,企业所有者同时又是经营者,企业财务管理的任务是赚取超额利润,实现利润最大化,增加业主投资收益,扩大经营规模。此目标关键在于企业所有者与经营管理者的目标是一致的。
(二)股东财富最大化
随着资本主义的发展,企业间的竞争日趋激烈,企业所有者为了扩大竞争优势,高薪聘请专业的经营管理人员对企业进行管理,同时让渡一部分所有者的权能,如使用权、占有权、处置权等,但保留财产收益和最终处置权。于是,一些财务理论理论研究者从企业所有者的角度出发,提出了股东财务最大化的财务目标。此目标关键在于企业所有者与经营管理者的利益及目标的部分分离。
(三)企业价值最大化
企业价值最大化目标是通过企业的合理经营选择最优的财务决策,充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。企业价值最大化是出现在公有制尤其是股份公司之后的,由于企业股权中原来的少数几人迅速分散,信息不对称,他们无法全面了解企业的经营状况,公司董事会作为企业独立的财务主体,拥有独立的企业法人财产权。很显然,股东财富的增加不再是企业财务管理目标的全部,企业为了提高市场竞争力,扩大市场占有率,可以通过举债,募集股本,扩充企业法人财产,企业的理财目标定位在企业的长期可持续发展,强调企业的增长,以满足各相关者的利益。企业财务管理目标集中体现为企业价值最大化。
近年来,关于财务目标的讨论财务界还出现了经济增加值最大化(EVA)理论,该理论与以上三种理论的最主要区别在于考虑企业投入资本的机会成本,通过扩大资金成本范围来改变经营者的经营理念,要求企业经营过程中必须对资金的使用持谨慎态度和对投资回报给予高度的重视。
企业集团是一种具有复杂组织结构的企业组织形式,它以资本和契约为纽带联结了一批企业组成集团公司,企业集团作为其成员企业的出资人,依靠对各成员企业出资的比例,控制和影响着各成员企业,以实现自己的财富最大化的目标。股东创办企业集团的目的是增加财富,如果企业不能为股东创造价值,他们就不会继续为企业提供资金支持,企业也就不会存在了。因此,虽然集团公司中复杂多样的利