文档介绍：摘要关键词:国际储备;最优结构;外汇储备;黄金储备年乱岳矗夜恢笔枪蚀⒈缸疃嗟墓遥薅罟蚀⒈肝N夜经济的发展做出了很大贡献,但同时也给我国经济带来很大负面影响。特别是在美元不断贬值,而我国国际储备中美元储备占过大比重的背景下,我国单一的储备结构使得我国国际储备面临严重的汇率风险。在我国国际储备中黄金储备的比重一直不大,在美元等货币相对人民币不断贬值的情况下,黄金则具有更好的保值增值功能,从而引起了各国政府对黄金储备的重新重视。如何对国际储备结构进行优化管理,使国际储备既能发挥其应该有的功能,又能在保证安全性的前提下扩大国际储备的收益性,这正是本文研究的重点。本文以国际储备的最优币种结构为研究对象,在外汇储备的基础上加入了黄金储备,这是本文的创新点,采用着重于风险一收益分析的马柯维茨资产组合模型作为国际储备币种结构配置的基础理论分析框架,并同时考虑了进出口贸易结构和外债结构,以保证国际储备基本功能的发挥。通过收集理论模型所涉及的实际数据,采用软件,对我国国际储备的结构进行了实证分析。实证结果表明:虽然美元的比重应占据%以上,美元的影响力在短期内还不能被其他货币取代,但相比我国目前美元资产在国际储备中的比重,我国应减少美元资产的持有量;欧元对于我国来说,虽然波动较大,但处于我国和欧洲的贸易往来和外债等的需要,我国应逐步提高欧元货币在我国国际储备中的权重;日本一直是我国重要的经济合作伙伴,又有日本的强大经济实力做支撑,所以我国应扩大日元在我国国际储备中的比重;英镑相对于人民币来说一直是硬通货,适度扩大英镑的比重有助于国际储备收益率的提高和风险的分散;黄金储备的比重为プ笥遥庥胛夜壳盎平鸫⒈,并且黄金的保值增值功能在目前情况下对于我国来说显得尤为重要。所以我国应战略性的提高黄金储备的比重。这是本文的重要结论。山东大学硕宦畚
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第一章导论研究目的及意义本章先说明本篇论文的研究目的及意义,然后在论述一下国内外对于国际储备结构管理的研究成果并进行简要评述,,黄金以及在奶峥钊ǎ是一个国家经济实力的重要体现之一。并且对于一个国家来说,国际储备在维持本国货币币值稳定,调节国际收支等方面都起到重要作用,各国通过国际储备管理还能为本国创造巨大财富。但是国际储备并不是越多越好,特别是在现在全球经济一体化,各国经济往来频繁的情况下,为国际金融危机和经济动荡带来了可能性。因此,各国有必要更加完善国际储备的管理,以使各国经济健康的发展。一方面,年外汇管理体制改革以后,尤其是年以来,我国国际收支经常项目和资本项目的持续顺差,导致我国国际储备余额迅速增加。年拢夜饣愦⒈缸芏畛毡驹揪邮澜绲谝唬刂沟拢夜外汇储备已达近万亿美元。这种近似疯狂的增长给我国国际储备的管理带来了诸多问题。据国际清算银行的报告分析,我国巨额外汇储备中,美国资产国国债和其他美国债券颊ィヒ坏拇⒈缸什峁乖黾恿宋夜蚀⒈的机会成本,降低了储备资产的整体收益;并且影响了我国国际储备的职能的发挥;过于集中的币种结构在美元汇率持续走跌的背景下蕴藏着巨大的汇率风险,影响了国际储备价值的稳定性;另一方面,在经济全球化的今天,对发展中国家而言,国际储备的职能也正在发生改变。过去发展中国家国际储备短缺,主要把国际储备用来满足进口需求,对外支付国外的短期债务等。现在由于世界经济全球化,使得全球经济遭受到各种货币危机、金融危机等的破坏。所以各国把国际储备用来提高各国对本国货币的信心,应对各种可能的经济危机。这也是各国优化国际储备资产结构,提高应对能力,对国际储备结构进行科学有效管理,使得国际储备即能发挥应有的要的创新点。山东人学硕士学位论文
文献综述功效,提高国际储备的经济效益,又能抵御各种经济危机,⒈钢凶罱改昝涝W什谋戎卦%以上,主要是美国国债和美国联邦政府债券,如此单一的国际储备结构使得我国国际储备面临极大地汇率风险,特别是年后美元兑人民币的持续贬值造成了我国国际储备的严重缩水。并且还造成人民币相对美元升值的压力,引起贸易摩擦和美国政府的频频施压。在这种情况下,储备多元化势在必行,能够起到分散汇率风险、稳定外汇储备价值的重要作用。ü⒈缸什峁褂呕髡适毕骷跬饣愦⒈傅幕醣掖媪浚黾踊金储备的持有量,这样既能我国外汇储备规模过高的不利影响,还可以获得黄金储备的保值功能。夜蚀⒈复蟛糠滞蹲视诿拦⒆》康盅捍畹1Vと透咄资级别的公司债券等。投资渠道单一不利于我国国际储备的风险分散,不符合资产理论中“不要把鸡蛋放在同一个篮子里’’的投资铁则。我国应在蓬勃发展的全球金融市场中应加快我国国际储备投资多元化的步伐,