文档介绍：21世纪应用型本科金融系列规划教材金融风险管理第2章金融风险管理的基本方法金融风险管理,1.*⑴均值-方差模型(马科维茨的资产组合理论)假定一种资产的收益服从某种概率分布,那么,这种资产的预期收益就是所有可能取得的收益值的加权平均数,即均值,也就是该资产收益的数学期望。风险作为实际结果与期望结果的偏离,用方差(或标准差)表示正好可以反映这一特征。(资产收益率的实际值与其均值的偏离程度用方差或者标准差表示)。一、现代风险管理的基础⑵CAPM金融风险管理,1.*现代风险管理的发展1)运用VaR对风险进行度量2)运用RAROC将风险管理同资本收益相联系3)ERM的提出及其在金融企业中的应用金融风险管理,1.*(1)VaR的定义ValueatRisk,译为风险价值或在险价值,以货币表示的风险,处在风险中的金融资产的货币量。定义:VaR是指在某一给定的置信水平下,资产组合在未来特定的一段时间内可能遭受的最大损失。(Jorion,1997)VaR是一种对可能实现的价值(市值)损失的估计,而不是一种“账面”的损失估计。金融风险管理,1.*VaR收益损失1-C∏Pr约定俗成:VaR是以正数表示。VaR:金融风险的“天气预报”假设1个基金经理希望在接下来的10天时间内存在95%概率其所管理的基金价值损失不超过$1,000,000。则我们可以将其写作:VaR回答的问题:我们有C的置信水平在接下来的T个交易日中损失程度不会超过的金额。