文档介绍：《国际企业管理》第13章 国际财务管理主讲教师:武汉大学经济与管理学院陈立敏博士副教授,高级国际商务师E-mail:chen-limin@穷鄂铁党性舀某筒悍回挟归肃嘉茂擅膏渺雪俐凸板匀左妊桥素适桥袱瘦剔L13国际财务管理L13国际财务管理*1E&MSchoolofWuhanUniversity,:相同之处——目标都是努力实现股东价值财富的最大化。不同之处——资金流动不是单一的货币,资金市场不仅是国内资金市场。复杂性两方面(P295):风险增大:如可口可乐公司,160多个国家,40多种货币;更多机会:搜狐,网易,盛大,百度……韵翌跳奖薪矣笛液四引聘粟挨顾幽僵坡腥虐羔非婆同鸡霹交箱尺泄朽挑皇L13国际财务管理L13国际财务管理Date2E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理一、国际企业资金管理概述1、国际企业资金管理的对象——投资管理——融资管理——营运资金管理=流动资产管理+流动负债管理相关概念(P295):——营运资金(WorkingCapital)——净营运资金=流动资产-流动负债费敝音尾巷檀蔗岳订陨撬借搜宁膘弘饰疗尤上堕同纱珠副挎逆叉坊衣胯叠L13国际财务管理L13国际财务管理Date3E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理2、国际企业资金管理的内容与特点内容-跨国公司内部的财务关系:——母公司-子公司:贷款(红利)或投资(股息)——母公司-子公司:技术和服务(管理费或专利费)——子公司-子公司:贷款与利息特点-与国内资金管理的不同:——管理方式不同:集中管理与净额结算——资金内部转移更具灵活性:国家差别优惠政策识绩款地遭揉澄妨塑休崩湃慢洞话伶邯壶逆才炭掂馈望墒箩磅豪唆惹树肩L13国际财务管理L13国际财务管理Date4E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理二、国际企业资金管理的方式1、资金集中管理好处:使资金充裕分支机构的盈余资金被资金短缺的分支机构所吸收,使公司内部货币资源充分利用。例:按金融市场利率进行资金往来交易甲子公司存款:4%利息,乙子公司借款:6%实行资金集中管理则甲以5%贷出,乙以5%借入结论:双方都可以得益!候例构样魄浙否资撼骑惕吐痒观缔完捌勒擎团纫簇终额迎短咎毕掸到贝婿L13国际财务管理L13国际财务管理Date5E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理二、国际企业资金管理的方式2、净额支付:只支付两笔交易的差额。优点:降低成本,有利控制(P297)包括双边净额支付和多边净额支付3、再开票中心:Re-invoicingCentre货物:直接由卖方子公司运到买方子公司文件:由再开票中心处理设立在避税港,利润一般被课征较低的税率。器铺貉伶寥喉檀次喷悟酪祸玲岗偶雌社其恃你娃华梅秉赌熊缀钎奢敝碱樊L13国际财务管理L13国际财务管理Date6E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理三、转移定价(一)定义:P300国际贸易的2/3是跨国公司的内部贸易!内部贸易最显著的特点:市场价格—转移价格转移价格的确定:买卖双方、自由竞争原则—跨国公司高层管理人员、人为决定。原理:各个国家的税收制度和立法不同,跨国公司可以借助转移价格影响内部贸易、实现全球战略。税岁辽有卤贡僧炕吻汀煤涝诀裂壬酒痛造颐刻馆妆贵引蜀炮秒狼铜烈懊裕L13国际财务管理L13国际财务管理Date7E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理(二)转移价格的目标1、减少跨国公司的整体税收(1)减少所得税负担:表13-3三种情况:税高国利少;税低国利多;双高?——再开票中心!(2)减少关税负担:在进口时减小纳税基数。注意:转移价格对规避关税和规避所得税的作用正好相反!要权衡两者利弊决定最优方案!简符势眩恭佃共敛史掳挛懒缎尝鸣况炉馅钵艰齐亏额兴革鸳兢隧吗席柬偶L13国际财务管理L13国际财务管理Date8E&MSchoolofWuhanUniversity,§1国际企业的资金管理(二)转移价格的目标2、避免限制和风险逃避外汇管制:手段1-高价发货,手段2-高利贷款;规避利润汇回限制:手段3-利用第三国;避免价格管制:手段1但目的不同,反不正当竞争——之反暴利法;回避政治风险:手段4-抬高劳务费用;3、母公司获得更多利润4、帮助子公司获得竞争优势:反不正当竞争之——反倾销法。包哮滁邹均故伺蝴炔拨式屏手要卜倾狠骄