文档介绍:企业融资—万科小组成员:贲海霞毕艳玲赵晶徐杰宇1万科筹资方式234总结资本结构分析筹资理论内源融资和外源融资直接融资和间接融资股权融资与债权融资一、内源融资和外源融资按照融资过程中资金来源的不同方向,可以把企业融资分为内源融资和外源融资。1、内源融资内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行过程中剩余价值的资本化,也就是财务上的自由资本及权益。在市场经济体制中,企业的内源融资是由初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益(包括各种形式的公积金、公益金和未分配利润等)构成的内源融资的特点:(1)自主性;(2)有限性;(3)低成本性;(4)低风险性。2、外源融资外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金,包括发行股票、企业债券和向银行借款等,从某种意义上说,企业商业信用、融资租赁等也属于外源融资范畴外源融资的特点:(1)高效性;(2)有偿性;(3)高风险性;(4)不稳定性二、直接融资和间接融资按照融资过程中资金运动的不同渠道,可以把企业融资分为直接融资和间接融资。1、直接融资直接融资是指企业自己或通过证券公司向金融投资者出售股票或债券而获得资金的融资方式。由于直接融资者借助于一定的金融工具(股票、债券),使出资者和融资者相互联系,资金供给方与需求方直接见面,不需要银行作为媒介直接融资的特点:(1)直接性;(2)长期性;(3)流通性;(4)不可逆性2、间接融资与直接融资不同,间接融资通过银行(包括信用社)作为中介,把分散的储蓄集中起来,然后再供应给融资者;而融资者也只能通过银行间接获得投资者资金间接融资的特点:(1)间接性;(2)短期性;(3)非流通性;(4)可逆性三、股权融资与债权融资按照融资过程中形成的资金产权关系,企业融资可以分为股权融资和债权融资。1、股权融资股权融资是企业向其股东筹集资金,这是在企业创办或增资扩股时采取的融资形式。股权融资获得的资金就是企业的资本金,由于其代表着对企业的所有权,所以也可叫做所有权资金股权融资的特点:(1)股权融资是决定一个企业向外举债的基础(2)股权融资形成的所有权资金的分布特点,及股本额的大小和股东分散程度,决定一个企业控制权、监督权和剩余价值索取权的分配结构,反映的是一种产权关系2、债权融资债权融资是利用发行债券、银行借贷方式向企业的债权人筹集资金,可以发生在企业生命周期里的任何时期。债权融资获得的资金称为负债资金或负债资本,代表着对企业的债权债权融资的特点:(1)债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权,负债资金的使用是有成本的,企业必须支付利息,并且债务到期时须归还本金(2)债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率,具有财务杠杆作用(3)与股权融资相比,债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题,一般不会产生对企业的控制权问题万科,全称为万科企业股份有限公司,成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业,也是股市里的代表性地产蓝筹股。通过多年的努力,“万科”逐渐成为全国的驰名商标,旗下的“四季花城”“城市花园”“金色家园”得到了消费者的喜爱。2011年,,%;,%。而在2010年,万科就成为了全国第一个销售额超千亿的房产公司。万科实行稳健与多元化并举的筹资政策,构建适度从紧的筹资结构。