文档介绍：中文摘要琍是国际上近年来兴起的一种基础设施建设融资模式,它通常仅以项目自身的预期收入和资产承担债务偿还责任。该融资模式在我国基础设施建设中正发挥着日益重要的作用。由于项目融资是个复杂的系统工程,涉及范围和领域极其广泛,融资结构又是其核心内容,因此,做好项目融资结构的科学决策,是成功利用该模式为我国基础设施建设服务的重要基础。本文主要以项目融资结构设计中的两个重要环节,即投资结构和资金结构决策为研究对象。首先,对项目融资结构进行了研究,简要的分析了投资结构、融资模式、资金结构和信用保证结构的特点及其内在联系,随后重点研究了几种常见投资结构的特点,并对其建立了综合模糊评价模型,将其作为投资结构初步决策的依据;接着通过对我国基础设施投融资现状的分析,探讨在我国应用项目融资时的可能资金来源渠道及其评价标准,并对开拓民营资本项目融资做了研究;在此基础上,分析了近年来一些成功项目融资案例的资本结构特点,并总结了国内外关于企业资本结构的研究理论,提出了影响我国项目融资资本结构决策的因素,同时构建和讨论了在信息不对称情况下的项目资本结构决策模型。本文从项目融资结构的角度进行研究,结合我国投融资的现状,将现代管理科学的方法应用到项目融资的投资结构和资金结构决策过程中去,这对加强项目融资的理论研究和提高我国基础设施项目的融资结构决策效率都具有较强的指导意义和现实意义。关键词:项目融资投资结构融资渠道资本结构结构决策项目融资
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髟坦签字日期训年叙,耘忌≯彩年≯月独创性声明学位论文版权使用授权书签字日期:湍辍墼或撰写过的研究成果,也不包含为获得苤生盘堂或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解苤洼盘堂..有关保留、使用学位论文的规定。特授权墨盗盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名:签字日期:索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得导师签名:日
第一章绪论本文的研究背景的早期形式可以追溯到上世纪年代美国一些银行利用产品贷款的方式为石油、天然气项目所安排的融资活动T年代,项目融资开始受到人们的广泛重视,得到了大规模的发展,并成为基础设施、能源、公用设施等大中型项目建设筹集资金的一种新的融资手段。该融资模式主要是以建设项目的名义筹措资金,并仅以项目自身的预期收入和资产承担债务偿还责任的一种融资方式,采取无追索或者有限追索形式。世纪年代前,西方发达国家对基础设施投融资采取的是一种国有和私有并存的混合模式。到了年代,西方发达国家在基础设施投融资中国有化程度不断提高,各国投融资项目中国有比重分别是:⒐ィ獯利%,%甏笃冢孀啪玫姆⒄购腿民生活水平的不断提高,对基础设施的需求越来越大,而政府的财政越来越紧,尤其重要的是,西方经济发达国家国有企业私有化浪潮将公共基础设施项目推向前列。同时政府管制经济理论也有了较快发展,特别强调在具有自然垄断性的基础设施产业中重视运用市场竞争。年代末年代初,西方国家在经历了国有化的高峰后暴露出许多问题:基础设施投资巨大,给政府带来严重的财政负担,甚至造成财政赤字;政府财政易受政治环境和国家经济状况等因素的影响。单一的政府投资运作模式己无法满足基础设施发展的需要。年代后期,西方发达国家在基础设施建设项目融资方面的经济、法律手段日趋成熟。基础设施筹资运作比较规范、政策透明度较高、政府对项目融资其是谧模式管理相对完善。在基础设施项目的融资上,项目融资的参与主体不仅限于基建项目的借款方和贷款方发起人,承建商、管理公司、保险公司及融资顾问、律师都成为项目的参与者,呈现初参与主体多元化趋势垆4佣得基础设施项目融资的整体结构更加合理,融资的风险得到有效的分散。年代以来,美英等发达国家对电信、电力、交通运输、煤气和自来水供大桥等。这些项目的顺利运营,使项目融资方式逐渐成熟、完善,大到资金筹措、风险的分担、政府与其他机构的担保,小到项目进行中的各种运作文件都逐步规范。这些无疑给受资金困扰的发展中国家很大启项目融资应等基础设施产业实行了体制改革,广泛采用了项目融资方式。著名项目有英法海峡隧道、英国的
国内外研究现状发,特别是受到一些亚洲国家的重视,如马来西亚南北高速公路项目,就是采用项目融资模式的一个成功典范。改革开放以来我国进行了投融资体制改革,基础设施建设对资金的需求越来越迫切,融资规模也越来越大,项目融资逐