文档介绍：第六章金融国际化与国际资本市场
金融国际化是经济全球化的重要组成部分,主要表现为金融市场国际化、金融交易国际化、金融机构国际化和金融监管国际化。
金融国际化推动了全球化的发展。金融创新促进了金融国际化,从而也促进了经济全球化。
第一节金融国际化概述
一、金融国际化进程及动因
(一)金融国际化与金融全球化
(二)金融国际化的进程
20世纪60年代:离岸金融市场——欧洲美元市场;
20世纪70年代:石油美元、金融管制放松;
20世纪80年代以来:金融自由化政策、金融衍生市场、国际游资。
离岸金融市场
欧洲美元市场是离岸金融市场的发端。离岸金融市场是指发生在某国,却独立于该国的货币与金融制度,不受该国金融法规管制的金融活动场所。
伦敦、纽约、东京、苏黎世、香港等几个传统的巨大国际金融中心迅速发展的同时,离岸金融市场又在全球广泛分布,这就意味着国际金融市场成为覆盖全球的网络。
欧洲货币市场的兴起和壮大,对于金融市场的全球化有着突出的意义。欧洲美元市场是欧洲货币市场的主体,是美国境外的美元进行借贷、投融资等金融活动的场所。
其产生的背景是布雷顿森林体系的建立,使美元成为主要的国际支付手段,并从而使欧洲银行经营的美元存贷业务获得迅速发展,并形成了欧洲美元市场。
一、金融国际化进程及动因
(三)金融国际化的动因
制度基础——金融自由化政策;
技术手段——信息革命;
运作载体——金融创新
二、金融国际化的表现形式
(一)金融市场国际化
各地区之间的金融市场相互连接,形成了全球性的金融市场;
各国金融市场的交易主体和交易工具日趋国际化;
各国金融市场的主要金融资产的价格和收益率的差距日益缩小。
二、金融国际化的表现形式
(二)金融交易国际化
在全球范围内调度资金。放松资本流动的限制和外汇管制;
在全球范围内调度资金,经营各种业务。开放国际银团贷款,允许国外银行发行各种金融衍生工具。
二、金融国际化的表现形式
(三)金融机构国际化
本国金融机构的准出。70年代以后,发达国家通过建立代理行关系或直接设立代表处、分行、子银行与联号银行等方式到国外发展分支机构网络,大力拓展海外业务。
发展中国家逐步放宽对外资金融机构的限制,鼓励本国金融机构积极开展国际业务,设立国外分支机构,从而推动了跨国金融机构的蓬勃发展,形成全球范围的经营网络。
90年代以后跨国金融机构纷纷从事跨国兼并收购活动,不仅包括同业的联合,还包括跨业务范围的兼并。使金融机构向着巨型化、复合化、国际化发展,加速了金融机构国际化的进程。
二、金融国际化的表现形式
(四)金融监管国际化
金融监管与协调国际化。如“巴塞尔协议”及“有效银行监管的核心原则”等。