文档介绍：第六章互换的定价
一、名词解释
1. 互换交易
2. 平行贷款
利率互换
货币互换
商品互换
股权互换
二填空题
互换是____________________
最常见的互换形式是______________和________________.
货币互换市场的信用风险_________________
_____________可以规避由于利率浮动而给投资者带来的风险.
互换交易的基本原则是__________________
三选择题
互换是______________
A 约束双方在一个或多个期货日交换现金
B允许参与方重构其各自的资产负债表
C 允许公司将未偿还的固定汇率债务变为浮动汇率债务
D A和B
货币互换市场的信用风险______________
A 广泛存在 B被限制在固定汇率和浮动汇率的的差额上
C 等于浮动汇率支付者所应支付的款额的全部 D A和C
人们需要“互换”这种衍生工具的一个原因是__________
A 它们没有信用风险
B它们不需要交易成本
C 它们增加了利率波动性
D它们提供了参与者调整资产负债表的方便途径
四判断题(正确的打ν,错误的打×)
。( )
。( )
。( )
。( )
,风险较低。( )
五简答题
为什么说货币互换可以分解为一系列远期外汇协议?
解释互换的市场风险和信用风险的区别。
六. 计算题
1. A公司和B公司如果要在金融市场上借入5年期本金为2000万美圆的贷款,需支付的年利率分别为:
公司
固定利率
浮动利率
A公司
B公司
%
%
LIBOR+%
LIBOR+%
A公司需要的是浮动利率贷款,B公司需要的是固定利率贷款。请设计一个利率互换,%的利差,而且要求互换对双方具有同样的吸引力。
,而Y公司希望以固定利率借入日圆,而且本金用即期汇率计算价值很接近。市场对这两个公司的报价如下:
公司
日圆
美圆
X公司
Y公司
%
%
%
%
请设计一个货币互换,银行作为中介获得的报酬是50个基点,而且要求互换对双方具有同样的吸引力,汇率风险由银行承担。
。这笔互换规定以6个月的LIBOR利率交换12%的年利率(每半年计一次复利)。市场上对6个月的LIBOR利率的所有期限的利率的平均报价为10%(连续复利)。%。请问上述互换对支付浮动利率的哪一方价值为多少?对支付固定利率的那一方价值为多少?
。这笔互换