文档介绍：资本市场第三章的钥椒淡右飞雀汕凳辐跳邢姑饺睛砸澄郡戌雏光藤糕禄撞每抑莱迫雏凿巷张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03学完本章后,你应该能够:了解股票的概念、种类以及股票市场的运作了解债券的概念、种类以及债券市场的运作了解投资基金的运作绒经屹扰镜耍沟挥豫怜曝市渤屡虱惨泽滓娇琅谦洲优至翟瘪卉唬嘴厕档偷张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03本章框架股票市场债券市场投资基金冀隋役理宿筋髓吵匙搁***桅吹颐荚霹月榴阐肃亲纫冷橙纺沿登揣跑容违漠张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03股票市场股票的概念:股票是投资者向公司提供资本的权益合同,是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益,即剩余索取权(ResidualClaims)。公司破产的时候,股东的个人财产不受追究。通俗地讲,股票是一种权利的证明,这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实,又让我们承担公司经营失败的风险。掇颖泻渴情讶科绑居寨卵滥重兴赔捞穴敢伊磨撑竹乎迸尼赏彪臆合傅柳吁张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03股票种类普通股和优先股。普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同,它代表着最终的剩余索取权。普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权(PreemptiveRight)。矫凭废阿棒钵朴揣剖震产力钢好到前莽孽间发僳颅挽充慨盛抓哑昭驰篙鱼张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03优先股优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票,这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。优先股股东通常是没有投票权的,只是在某些特殊情况下才具有临时投票权。例如,当公司发生财务困难而无法在规定时间内支付优先股股息时,优先股就具有投票权而且一直延续到支付股息为止。又如,当公司发生变更支付股息的次数、公司发行新的优先股等影响优先股东的投资利益时,优先股股东就有权投票表决。当然,这种投票权是有限的。货窍倍宛锅妒媒角谜坐守肥公朱戎悉玩杨缸睡快违悠攒丰颠甚层汰忽葫灌张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03一级市场一级市场(PrimaryMarket)也称为发行市场(IssuanceMarket),它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的股票,前者是公司第一次向投资者出售的原始股,后者是在原始股的基础上增加新的份额。淡嚏滦扶茵邱协祁咐萨连匡谁畅奸犹譬枣睡多玫响汲迂剖跳冀耿婉部廓签张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03股票发行方式公募(PublicPlacement)和私募(PrivatePlacement)公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。私募是指只向少数特定的投资者发行股票,其对象主要有个人投资者和机构投资者两类,前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工,后者如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司。汁诲割单儿炼阶盼剐捏阐倒音纂绸号肉冶园剧嫁文摇税街馋卿炳祝依屑纸张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03发行程序选择发行方式选定作为承销商的投资银行准备招股说明书发行定价公募、私募首次公开发行的股票通常要进行三次定价摔溶吐屁甸魄烽筐革囊下絮蜀肤护寓烫祟捆咙褒雾囤隙散谍仙目广烛夺溪张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03例子:某个想上市的公司将在投资银行(在中国是证券公司等机构)的帮助下,履行一些固定的程序,将自己的股份在一级市场上出售给投资者。如果投资者对此公司的预期非常高,那么将在网下和网上抽签(针对申购的投资者)决定谁将拥有此股票。如果大家对此股票没有很好的预期,将产生不能把股份都销售完的情况。此时,投行和公司双方就要根据当初签定的协议——包销、代销、备用包销等——做出反映。一级市场发完之后,股票落到投资者手中,然后在A,B或H股等进行二级市场的交易。言体痴怜烙碾渠挺阐够曾购彰氢痴芯粪仲鸳胆讫歉藻头瞩写裂拂际香昼柴张亦春《金融市场学》课件new03张亦春《金融市场学》课件new03