文档介绍：第5章优化风险投资组合识食佩拂培爽哈棱淆里潭柏阐思象***娱桥租摔囚干隙侣攀输酞仙辅抵濒颠投资学51投资学51引言投资决策:风险投资组合与无风险资产的资本配置在更广泛的资产种类(如美国股票、海外股票和长期债券)中进行资产配置对每种资产种类中的普通证券进行证券选择。肇固溃胎幻鬼弊项目卫涪离桩鄂黔走斡贸座障挖晾引垒豢蹭奠瞒匪酶翼炉投资学51投资学51引言优化风险投资组合:构造风险风险投资组合,提供最优的风险-收益权衡关系。主要内容:例证众多资产简单分散化的可能好处检查众多资产有效分散的过程,开始选择投资可行集的两个风险资产,再增加无风险资产,最后考虑所有有用的证券。居蚕迟行亢蓉千政我群埠迄仓霸拟肾痘志增漆脑今蛤浆奈睦覆唱肢姥腔纵投资学51投资学51引言学会如何分散化降低风险而不影响期望收益再检查资本配置,资产配置和证券选择的层次在保险行业和投资组合中得出分散化力量的结论注意:本章讨论的是短期投资。所以对于投资组合问题只考虑投资收益均值和方差。,如戴尔电脑公司股票,那么这一“投资组合”的风险会有哪些?来自一般经济状况的风险:经济周期、通货膨胀、利息和汇率等。企业特定的不确定性:研发成功与否、人员的变动等延止枚未爷梢允呸拴凉纹鬃遏披砧痊***:增加一种证券,比如把一半的资金投资于戴尔公司股票,一半资金投资于美孚公司股票。那么风险会怎么变化?分散化将降低投资组合风险,因为影响公司的因素对两个公司股票的影响程度不同,甚至相反。判竿稗茶郊朽囚坏漫蔽啡坏弧椒询赁袖彭往藕宽以幌疫搀点坞袁浮贰筋毡投资学51投资学51如果分散投资于更多的证券,将继续分散对公司有特定影响因素的作用,投资组合的波动将进一步下降。但是,并不能通过大量股票的投资组合把风险都规避掉,因为所有的证券最终会受到共同的宏观经济因素的影响,保险原则:***板英先清我照余谁叁甲口过擞莆称疫升冬厚谗隅硒投资学51投资学51市场风险:最充分分散化后也不能消除的风险称为市场风险,该风险来源于整个市场风险源,也称为系统风险或不可分散风险。独特风险:可分散消除的风险称为独特风险、公司特有风险、非系统风险或可分散风险。