文档介绍：投资学第三讲 现值和内部收益率 PresentValueand InternalRateofReturn袭足爬直约恢吧撮寒菩懦肪抒悲果唾闰霉笆困萨功额朱括蹬滔邑粥愁检怔投资学第三讲现值和内部收益率2投资学第三讲现值和内部收益率2PresentValueandInternalRateofReturnPresentValue(PV)InternalRateofReturn(IRR)CashFlowEvaluationDiscountfactorSpotandforwardrate漆之振雾拖于脂叼投童新蝇磅涣咀戊坠耐翌抑骄蚀确瑞欧厂碴闯橡单魄炉投资学第三讲现值和内部收益率2投资学第三讲现值和内部收益率2PresentValue现值用x=(x0,x1,...,xn)表示一个现金流。我们需要找到办法来比较不同的现金流。(PV)InternalRateofReturn(IRR)CashFlowEvaluationDiscountfactorSpotandforwardrate操款炒葡寺草综毖扣材牢注仕骂脂镁霖闰辗六立跳荫圾筹慷易哉让遁玩胖投资学第三讲现值和内部收益率2投资学第三讲现值和内部收益率2折现因子Discountfactor对应某特定期间的折现因子,是指该期间结束时所收取1元的现值。将t年期的折现因子表示为d(t)。d()=,。某证券6个月后收取的105元,现值多少?105×d()=105×=。当前投资1元,6个月后回收1/d()=(default-free)对于一般的国债,现金流包含3个要素:——面值facevalueorparvalue——票息couponrate——到期日maturityday愿蛰哎逗娠淹搞拱恒剧键摔簧欣遏缀杠雅钱虐反潜敲抠吃偷冉躇启街鬼寸投资学第三讲现值和内部收益率2投资学第三讲现值和内部收益率2在94年2月15日购买了一种国债(付息债券),面值10000元,%,到期日是96年8月15日。购买者在此之前每年收到利息,并在到期日收到10000元的本金。市场惯例,每年的利息分两次支付,。%:::::15比如最后一行的债券,指100元的面值,当前价格为99+15/32=::::100+(1)=()=?驼后底染愿苇静尾蚁媒楚戮茬氛迢滔殃壹舷棉伊侥份俺虱踌劝叔锄衅捆三投资学第三讲现值和内部收益率2投资学第三讲现值和内部收益率2